テンセント・ミュージック・エンターテインメント・グループ（NYSE:TME）は負債をむしろ控えめに使っているようだ。

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、賢い投資家たちは、負債（これは通常倒産に関わるものだが）が、企業のリスクを評価する際に非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、テンセント・ミュージックエンタテインメント・グループ（NYSE:TME）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主はその負債の使い方を心配すべきなのだろうか？

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負債がもたらすリスクとは？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、有利子負債の利点は、それがしばしば安価な資本であることであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。

テンセント・ミュージックエンタテインメント・グループの負債額は？

下のグラフをクリックすると過去の数字を見ることができるが、2025年6月のテンセント・ミュージック・エンターテイメント・グループの負債額は35.6億スイスフランで、1年前の56.7億スイスフランから減少している。 しかし、それを相殺する222億円の現金があり、ネットキャッシュは186億円となる。

テンセント・ミュージックエンタテインメント・グループのバランスシートは健全か？

最後に報告されたバランスシートによると、テンセントミュージックエンタテインメントグループは、12ヶ月以内に返済期限が到来する負債が165億円、12ヶ月を超えて返済期限が到来する負債が50億円あった。 これを相殺するために、同社は222億円の現金と37.3億円の12ヶ月以内の債権を保有している。 つまり、流動資産は負債総額を44億3,000万円上回っている。

つまり、テンセント・ミュージックエンタテインメント・グループのバランスシートは、負債総額が流動資産とほぼ同額であることから、かなり堅固であることがわかる。 そのため、2,869億円の資金が不足している可能性は低いが、バランスシートを注視する価値はある。 簡潔に言えば、テンセント・ミュージックエンタテインメント・グループはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

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それに加え、テンセント・ミュージックエンタテインメント・グループはEBITを83％増加させ、将来の負債返済の可能性を減らしている。 債務残高を分析する場合、バランスシートがその出発点となるのは明らかだ。 しかし、テンセント・ミュージックエンタテインメント・グループが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 テンセント・ミュージックエンタテインメント・グループのバランスシートにはネットキャッシュがあるが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 株主にとって嬉しいことに、テンセント・ミュージックエンタテインメント・グループは過去3年間、EBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力なキャッシュ転換は、ダフト・パンクのコンサートでビートが落ちたときの観客のように私たちを興奮させる。

まとめ

負債を懸念する投資家の意見には共感するが、テンセント・ミュージックエンタテインメント・グループには186億円のネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを覚えておくべきだ。 また、フリーキャッシュフローは78億円で、EBITの102％であることも印象的だった。 では、テンセント・ミュージックエンタテインメント・グループの負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 他の多くの指標よりも、一株当たり利益がどれくらいのスピードで成長しているかを追跡することが重要だと考えています。なぜなら、今日、Tencent Music Entertainment Groupの一株当たり利益の履歴をインタラクティブなグラフで無料で見ることができるからだ。

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