米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が18倍を超える中、シャッターストック社（NYSE:SSTK）のPER14.1倍は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
シャッターストックは確かに最近、他の多くの企業が業績を後退させている中、業績がプラスに伸びており、良い仕事をしている。 PERを抑制している市場よりも、好調な業績が大幅に悪化すると予想している人が多いのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
Shutterstockの成長トレンドは？
ShutterstockのようなPERが妥当と見なされるためには、企業が市場を下回る必要があるという前提があります。
振り返ってみると、シャッターストックは昨年、46%という驚異的な増益を達成した。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計55%成長させたことを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
同社を担当する6人のアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率4.6％の成長が見込まれている。 一方、他の市場では毎年11％ずつ拡大すると予想されており、その魅力は際立っている。
これを考慮すると、シャッターストックのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。
シャッターストックのPERの結論
一般的に、投資判断の際に株価収益率を深読みしないよう注意したい。
シャッターストックが低PERを維持しているのは、予想成長率が予想通り市場全体より低いという弱点があるからだ。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。
また、シャッターストックに1つの警告サインを発見しました。
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