8.2%値下がりしたスポティファイのオーディオブック拡大が2025年の評価に与える影響

• Spotify Technologyが適正価格なのか、それとも未開発の価値が隠されているのか、気になりませんか？あなただけではない。音楽ストリーミングの巨人が進化を続ける中、世界中の投資家が同じ疑問を抱いている。
• 株価は年初来で27.5％、過去12ヶ月で22.9％の素晴らしいリターンを記録している。しかし、先週は8.2％下落し、最近後退している。
• 最近のヘッドラインは、スポティファイによるオーディオブックへの参入とサブスクリプション・ティアのアップデートに焦点を当てている。これらの動きは、同社の成長戦略と潜在的な収益源に関する議論を巻き起こしている。このような戦略転換の動きは、投資家の間で興奮と警戒の両方を煽っている。
• バリュエーションに関しては、スポティファイ・テクノロジーは割安指標チェックリストで6点満点中2点となっており、議論の余地が十分にあることを示唆している。投資家がスポティファイを評価する最もポピュラーな方法を探ってみよう。

スポティファイ・テクノロジーは、我々の評価チェックで2/6のスコアしか獲得していない。その他にどのような赤信号があるかは、評価の内訳をご覧下さい。

アプローチ1：スポティファイ・テクノロジーDCF分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のフリーキャッシュフローを予測し、それを現在の価値に割り戻すことで企業価値を推定する。この方法は、投資家が株価が将来の成長性と収益性を反映しているかどうかを判断するのに役立ちます。

スポティファイ・テクノロジーの場合、現在のフリーキャッシュフローは約29.3億ユーロである。アナリストは、フリーキャッシュフローが毎年着実に成長し、2029年には約59.1億ユーロに達すると予測している。2029年以降については、過去のトレンドに基づいてさらなる成長が推定され、2035年までに91億8000万ユーロに近づくと予測されている。これらの予測は、今後5年間のアナリストの予想と、Simply Wall Stのモデルによって予想される長期的な成長の両方を捉えるのに役立つ。

このキャッシュフロー見通しに基づき、DCFモデルはスポティファイの本源的価値を1株当たり667.03ユーロと算出した。直近の市場価格と比較すると、株価は12.5％のディスカウントで取引されていることになる。DCFアプローチによれば、これは過小評価を示している。

結果割安

当社のDCF (Discounted Cash Flow)分析によると、Spotify Technologyは12.5%割安である。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づいて928以上の割安株を発見してください。

スポティファイ・テクノロジーのフェアバリューの詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2: スポティファイ・テクノロジーの価格対収益(PEレシオ)

スポティファイ・テクノロジーのような収益性の高い企業にとって、株価収益率(PE)はバリュエーションツールとして最適です。これは、企業の株価と実際の利益を直接的に関連付け、投資家が利益の各単位に対していくら支払っているかを測ることができるからだ。企業が安定した利益を上げている場合、PEレシオはその企業がバーゲンプライスなのか、それとも先走りしているのかを明確に示す。

成長期待とリスクは、「正常な」PEレシオを決定する上で大きな役割を果たす。成長性の高い企業は、将来の収益に対する投資家の楽観的な見方を反映して、一般的にPEレシオが高くなる。同様に、安定した利益とリスクの少ないビジネスはプレミアム倍率を保証するかもしれないが、リスクの高い企業や循環的な企業は低い倍率を見るかもしれない。

現在、スポティファイのPEレシオは74.34倍で、エンターテインメント業界平均の19.42倍、同業他社平均の67.23倍を大きく上回っている。しかし、Simply Wall Stは各銘柄について独自の「フェア・レシオ」を開発している。この計算では、スポティファイの長期的な成長、利益率、時価総額、ビジネスモデル、業界特有のリスクなどの要素を考慮している。Spotifyの場合、フェア・レシオは36.91倍と計算されている。

フェア・レシオは、同業他社や幅広い業界と単純に比較するよりも、より現実的で調整されたベンチマークを提供する。スポティファイ固有の将来性とリスクを考慮し、より公正な評価の基準となる。

スポティファイの現在のPEレシオ74.34倍とフェア・レシオ36.91倍を比較すると、株価は基本的なリスクと成長プロフィールに比べて割高に見える。

結果割高

PEレシオは一つのストーリーを物語っている。インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1432社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：Spotifyテクノロジーの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。ナラティブとは、スポティファイ・テクノロジーの将来の成長性、収益性、リスクに関する仮定など、企業に対するあなたの視点を財務予測と公正価値の見積もりに変える、シンプルでストーリー主導の方法です。

一つの数字だけを見るのではなく、ナラティブはスポティファイの根底にあるストーリー、例えばオーディオプラットフォーム支配の計画や音楽マージンの課題などを、収益、利益率、株価の具体的な予測に結びつけます。ナラティブは、すでに何百万人もの投資家に信頼されているSimply Wall Stのコミュニティページを使って簡単に作成することができ、あなたのフェアバリューと現在の市場価格を比較することで、より賢く、よりパーソナライズされた売買の意思決定に役立ちます。

新しい業績やニュースが発表されると、Narrativesは自動的に更新されるため、あなたの見解は常に最新の動向を反映します。例えば、スポティファイの急速なユーザー拡大とマージン拡大により、株価は1,000ドルを超えると考える投資家もいれば、ライセンスコストや競合リスクにより慎重で、フェアバリューを485ドルに近いと見積もる投資家もいる。この違いは、それぞれの語り手独自のストーリー、仮定、数字に起因する。

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Simply Wall Stによるこの記事は一般的なものです。弊社は、偏りのない方法論で、過去のデータとアナリストの予測のみに基づいた解説を提供しており、弊社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。弊社は、ファンダメンタルズ・データに基づく長期的な焦点に絞った分析をお届けすることを目的としています。 弊社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない可能性があることにご留意ください。 Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していません。

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