米国のエンターテインメント業界では、ほぼ半数の企業がPER（株価収益率）1.4倍を下回っており、スポティファイ・テクノロジーS.A.(NYSE:SPOT)はPER5.5倍で強い売りシグナルを発しているように見える。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
スポティファイ・テクノロジーの最近のパフォーマンスは？
スポティファイ・テクノロジーの収益は、他の多くの企業よりも伸び悩んでいるため、最近の業績は芳しくない。 一つの可能性として、P/Sレシオが高いのは、投資家がこの収益不振が顕著に改善すると考えているからである。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
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Spotify Technologyのような急なP/Sを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけでしょう。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに17％の異例の伸びをもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間で合計68％の増収を達成したことを意味する。 したがって、最近の収益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は毎年15％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率11％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。
これを考慮すると、スポティファイ・テクノロジーのP/Sが他社の大半を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
要点
一般的に、私たちの好みは、売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することである。
スポティファイ・テクノロジーを調査した結果、そのPERは将来の収益が好調であることから、依然として高い水準にあることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 アナリストが本当に的外れでない限り、この強い収益予測は株価を好調に保つはずだ。
他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、 スポティファイ・テクノロジーには注意すべき警告サインが2つ ある。
最初に出会ったアイデアだけでなく、優れた企業を探すようにすることが重要だ。収益性の向上があなたの考える素晴らしい企業と一致するのであれば、最近の収益成長が著しい（そしてPERが低い）興味深い企業の 無料リストを覗いてみよう。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.