スキルズ・インク（NYSE:SKLZ）の株価が28％上昇した後、収益は物語らない。

スキルズ・インク（NYSE:SKLZ）の株価は、不安定な時期を経て28％上昇し、実に印象的な月となった。 残念なことに、先月1ヶ月の利益は、昨年1年間の損失を是正することはほとんどなく、その間株価はまだ45％下落している。

株価が堅調に推移しているにもかかわらず、スキルズのP/Sレシオは0.9倍で、米国のエンターテインメント業界のP/Sレシオの中央値も1.1倍に近いため、無関心と思われても仕方がないだろう。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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業界では最近、収益が伸びているが、Skillzの収益はリバースギアに入っている。 おそらく市場は、収益不振が改善し、P/Sが低下しないことを期待しているのだろう。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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ー収益成長指標はーP/Sについてー?

SkillzのようなP/Sを安心して見ることができるのは、会社の成長が業界と密接に連動している場合だけです。

昨年度の財務を見直したところ、同社の収益が49％減少しているのを見て落胆した。 過去3年間を見ても、合計で15％も収益が減少しているのだから。 つまり、残念ながら、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

今後の見通しに目を向けると、今後3年間は収益が減少するはずで、同社に注目している4人のアナリストの予測では、収益は年率1.7％減少する。 業界では年率9.5％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。

この点を考慮すると、スキルズのP/Sが同業他社と拮抗しているのは理にかなっていないと考える。 投資家の多くは同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 収益の減少がいずれ株価の重荷になる可能性が高いため、この株価が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

最終見解

株価収益率は株を買うかどうかの決め手となるべきものではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

SkillzのP/Sは同業他社にとって突出したものではないが、減収予想からすると予想外だ。 このような暗い見通しを目にすると、株価が下落し、P/Sにマイナスの影響を与えるリスクがあるとすぐに考える。 減収が株価下落という形で現実化すれば、株主はピンチを感じるだろう。

リスクには常に注意を払う必要がある。例えば、 スキルズは3つの警告サイン に注意すべきだと考える。

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