シーリミテッド(NYSE:SE)の業績が投資家の注目を集める

米国のエンターテインメント業界のほぼ半数の企業の売上高株価収益率（PER）が1.2倍を下回っていることを見ると、シー・リミテッド（NYSE:SE）のPER4.5倍は強い売りシグナルを発しているように見える。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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Seaの最近のパフォーマンスはどのようなものか？

最近の業績は、売上高が他社を上回るペースで増加しており、シーにとって有利な状況となっている。 市場はこの状態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが上昇している。 そうでなければ、特別な理由もなく高額の株価を支払っていることになる。

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Seaの収益成長は十分か？

P/Sレシオを正当化するためには、Seaは業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに29％の異例の伸びをもたらした。 直近の3年間でも、短期的な業績も手伝って、全体として69％という素晴らしい増収を記録している。 つまり、その間に同社が収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしたことを確認することから始めることができる。

将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間で年率20％の増収が見込まれている。 これは、より広範な業界の年率12％の成長予測を大幅に上回るものだ。

この情報により、シーが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

シーのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

一般的に、私たちは売上高株価比率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好む。

予想通り、シーのアナリスト予測を検証したところ、優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家は収益が悪化する可能性はかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 アナリストの予想がよほど的外れでない限り、この好調な収益見通しによって株価は上昇を続けるだろう。

このパレードに水を差すつもりはないが、注意すべきシーへの警告サインを1つ見つけた。

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