すでに好調に推移しているにもかかわらず、Reddit, Inc.(NYSE:RDDT)の株価は力強く推移しており、過去30日間で31％の上昇を記録した。 長期的な株主は、株価の回復に感謝するだろう。
株価が急騰したため、米国のインタラクティブ・メディア・サービス業界のほぼ半数の企業のP/Sレシオが1.2倍以下であることを考えると、レディットは33.9倍の株価対売上高レシオ（または「P/S」）を持つ、避けるべき銘柄であると考えるのも無理はない。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
Redditの最近のパフォーマンスは？
Redditは最近、他の企業よりも収益を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 市場はこの形態が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが上昇している。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価に高い金額を払いすぎてしまうかもしれない。
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P/Sレシオを正当化するためには、Redditは業界を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要があります。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに49%という異例の伸びをもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間で合計180％の収益成長も達成したことを意味する。 したがって、最近の収益成長は同社にとって見事なものであったと言える。
展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率34％の成長が見込まれる。 業界は年率12％しか成長しないと予測されているため、同社はより強い収益を上げることができる。
これを考慮すれば、レディットのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 ほとんどの投資家は、この強力な将来の成長を期待し、株価にもっと支払うことを望んでいるようだ。
レディットのP/Sの結論
株価の高騰により、RedditのP/Sも急騰している。 我々は、株価売上高倍率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家のセンチメントと将来への期待を測るものであると言う。
Redditが高いP/Sを維持しているのは、予想される収益の伸び率がインタラクティブ・メディア・サービス業界の他の企業よりも高いからだ。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、P/Sに満足している。 このような状況で、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.