Roblox(RBLX)のバイラル急増は持続的損失にもかかわらず収益化の勢いを維持できるか？

• Roblox Corporationはこのほど、2025年第3四半期の業績を発表した。売上高は13億6,000万米ドル、売上計上額は19億2,000万米ドルと、いずれも前年を大きく上回り、ユーザーエンゲージメントとデイリーアクティブユーザーは1億5,150万人に急増した。
• 際立った要因は、バイラルコンテンツとクリエイターへの投資による大きな影響であり、これによってユーザーアワーは91％急増し、純損失が続いているにもかかわらず、プラットフォームの収益化は堅調に推移した。
• この結果で強調された強力なユーザー・エンゲージメントとバイラル・コンテンツの成長が、Robloxの投資シナリオをどのように形成する可能性があるのかを検証する。

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Roblox投資の物語

Robloxに投資するには、継続的な純損失と高い固定費にもかかわらず、持続的なユーザーエンゲージメント、バイラルコンテンツ、そして増え続けるクリエイターの参加が、最終的に黒字化への道をサポートできると信じる必要があります。最新の決算はこのシナリオを補強している。卓越した予約数とユーザー数はプラットフォームの力強い勢いを示しているが、主要な短期的触媒は依然としてバイラルコンテンツの再現性であり、主なリスクは支払額の増加とインフラ支出によるマージン圧力の継続である。今回の業績上振れによって、これらのリスクが大幅に軽減されるわけでも、カタリストが強化されるわけでもない。

最も関連性の高い発表のひとつは、2025年開発者会議で行われたもので、Robloxはクリエイター向けの新しいツールを導入し、ユーザー生成体験やバイラルヒットの継続的な急増に対応した。開発者コミュニティへの権限付与と報酬を継続的に推進することは、Robloxのトップライン成長への野心とバイラル・トレンドの予測不可能性へのエクスポージャーの両方の核心に位置する、より頻繁な大ヒットタイトルのロックを解除するための中心である。

これとは対照的に、投資家が認識すべき継続的な問題は、開発者やコンテンツへの支払いが拡大した場合、Robloxの純利益率にどのような影響を与えるかということである。

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Robloxのシナリオでは、2028年までに96億ドルの収益と9億330万ドルの利益を見込んでいる。これは、現在の-9億5230万ドルから毎年33.5%の収益成長と18億5560万ドルの収益増加を必要とします。

Robloxの予測から、現在価格より45%アップの147.26ドルのフェアバリューがどのように算出されるかをご覧ください。

他の視点を探る

シンプリーウォールストリートコミュニティの17人のメンバーは、Robloxのフェアバリューを最低14.10米ドルから最高175米ドルと予想しており、大きな乖離があることを強調しています。急速なユーザー数の増加が最近の業績に拍車をかけている中、クリエイターやインフラへの継続的な支出が長期的なリターンにどのような影響を与える可能性があるか、他の視点を探りながら検討してみてください。

Robloxの他の17のフェアバリュー予想をご覧ください！

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