アイヒューマン(NYSE:IH)の株価が決算前後のセンチメントと一致している

アイヒューマン（NYSE:IH）の株価収益率（または「PER」）は4.3倍で、約半数の企業がPER18倍以上、さらにはPER33倍以上がごく普通である米国の市場と比べると、今は強い買いのように見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

ここ数年、アイヒューマンは非常に好調な業績を上げている。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績成長を、近い将来、市場全体を下回るかもしれないと考えているからかもしれない。 もしそうならなければ、既存株主は将来の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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iHumanのようなPERが合理的であると考えられるためには、企業は市場をはるかに下回らなければならないという前提があります。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を66%も伸ばした。 しかし、3年前と比較するとEPSはほとんど上昇しておらず、理想的とは言えない。 従って、不安定な中期的成長率に株主が過度に満足することはないだろう。

最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年後の予想成長率12％と比較すると、年率換算で魅力が著しく低下していることがわかる。

この点を考慮すると、アイヒューマンのPERが他の企業の大半を下回っているのは理解できる。 ほとんどの投資家は、最近の限定的な成長率が将来も続くと予想しており、株価に支払う金額を減らすことしか考えていないようだ。

アイヒューマンのPERの結論

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

予想通り、アイヒューマンを調べたところ、3年間の業績動向が現在の市場予想より悪く見えることから、低PERの一因となっていることが分かった。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 最近の中期的な業績傾向が続くとすれば、この状況で近い将来に株価が大きく上昇することは難しい。

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