グレイ・テレビジョン社（NYSE:GTN）の株価は、比較的良好な時期の後に26％下落し、ひどい月だった。 過去30日間の下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、株価はその間に33％下落した。
グレイ・テレビジョンの株価対売上高（P/S）レシオは0.1倍で、P/Sレシオが1倍を超える企業が約半数、4倍を超える企業もざらにある米国のメディア業界と比べると、今は買いのように見えるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
Gray TelevisionのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
Gray Televisionは最近、収益が減少しており、平均して収益がある程度伸びている他社と比べても、あまり芳しくない。 収益不振が続くと多くの人が予想しているようで、それがP/Sレシオを押し下げている。 そのため、株価は割安と言えるが、投資家は割安と見る前に改善を求めるだろう。
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P/Sレシオを正当化するためには、Gray Televisionは業界を引き離す伸び悩みの成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は9.5％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、直近の3年間では、短期的な業績には不満が残るものの、全体で38％の増収という素晴らしい結果を残している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。
同社を担当する7人のアナリストによれば、今後3年間は年率3.9％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は毎年4.9％ずつ拡大すると予想されており、大きな違いはない。
このような情報にもかかわらず、グレイ・テレビジョンが業界より低いP/Sで取引されているのは奇妙である。 どうやら、一部の株主が予測に疑問を抱き、販売価格の引き下げを容認しているようだ。
グレイ・テレビのP/Sから何がわかるか？
Gray TelevisionのP/Sは株価とともに急落している。 一般的に、私たちは売上高株価比率の利用を、市場が企業の全体的な健全性についてどのように考えているかを確認することに限定することを好む。
グレイ・テレビジョンを調査した結果、アナリストの予想では業界全体と同じ収益成長率であるにもかかわらず、P/Sが低いままであることが判明した。 平均的な収益成長予測にもかかわらず、P/Sを低く保っているのは、何らかの未知の脅威がある可能性がある。 しかし、アナリストの予測に同意するのであれば、魅力的な価格で株式を拾うことができるかもしれない。
意見をまとめる前に、注意すべきグレイ・テレビの警告サインを2つ発見した。
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