Cars.com社（NYSE:CARS）の株価が足元を固める前に必要な収益改善

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を超える中、カーズ・ドット・コム（NYSE:CARS）のPER12.1倍は魅力的な投資先と言えるかもしれない。 ただし、PERが限定的である理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。

最近のカーズドットコムは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績を伸ばしている。 PERが低いのは、投資家がカーズドットコムの収益が他の企業のようにすぐに落ち込むと考えているからかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は将来の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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Cars.comに成長はあるのか？

Cars.comのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場を下回る必要があるという前提があります。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに348％の異例の利益をもたらした。 しかし、3年間のEPS成長率は相対的に存在しないなど、長期的な業績はそれほど好調ではない。 従って、株主は不安定な中期的成長率に過度の満足はしていないだろう。

今後の見通しに目を向けると、今後3年間は収益が減少し、7人のアナリストの予測では年率6.9％の減益となる。 他の市場が年率10.0％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。

これを考えると、カーズ・コムのPERが他の大多数の企業より低いのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したPERにつながるとは考えにくい。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

キーポイント

株価収益率（PER）の威力は、バリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにある。

予想通り、Cars.comのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小の見通しが低PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、高いPERを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく上昇するとは考えにくい。

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