アルティスUSA (NYSE:ATUS)、26%急落の後、見かけほど割安ではない可能性

アルティスUSA(NYSE:ATUS)の株価は先月、26％もの大幅下落を記録した。 過去30日間の株価下落は株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は39％下落した。

これだけ株価が下がってもなお、アルティスUSAの株価収益率（PER）16.7倍が注目に値すると考える人は多くないだろう。 これは眉唾かもしれないが、PERが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。

アルティスUSAは最近、市場よりも収益が後退しており、非常に低迷している。 PERが控えめなのは、投資家が同社の収益動向はいずれ市場の他の大半と同じように落ち込むと考えているため、という可能性もある。 まだ事業を信じているのであれば、同社が収益に苦しんでいないことを望むだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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Altice USAの成長トレンドは?

Altice USAのPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは市場並みの業績しか期待できない企業にとっては典型的なものでしょう。

昨年度の業績を振り返ると、同社の利益は73%も減少している。 つまり、EPSは過去3年間で合計85％減少しており、長期的にも収益が悪化している。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年59％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では毎年11％ずつしか伸びないと予想されており、魅力に欠けることが目立つ。

これを考えると、アルティスUSAのPERが他の大多数の企業と同じ水準にあるのは不思議だ。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。

要点

株価が低迷する中、アルティスUSAのPERは極めて平均的に見える。 株価収益率（PER）は特定の業界では価値を測る指標としては劣ると言われているが、強力な景況感指標となりうる。

アルティスUSAのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが分かった。 業績見通しとPERの一致を妨げている、業績に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、一部のアナリストは業績の不安定さを予想しているようだ。

とはいえ、アルティスUSAは当社の投資分析で5つの警告サインを示しており、そのうち2つは少し気になる。

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