Weibo Corporation (NASDAQ:WB)の事業と株価はまだ市場の後塵を拝している

株価収益率（PER）6.1倍のウェイボー・コーポレーション（NASDAQ:WB）は、米国の企業の半数近くがPER17倍以上であり、PER32倍以上の企業も珍しくないことを考えると、現時点では非常に強気なシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、微博の収益成長はプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 PERが低いのは、投資家が同社の収益が他の企業のようにすぐに落ち込むと考えているため、という可能性もある。 同社が好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長は低PERに見合うか？

PERを正当化するためには、Weiboは市場を大幅に引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。

直近1年間の収益成長率を見ると、同社は300％という驚異的な伸びを記録している。 しかし、長期的な業績はそれほど強くなく、3年間のEPS成長率は相対的に存在しない。 つまり、3年間の利益成長率という点では、同社は複雑な結果になっているように見える。

見通しに目を向けると、今後3年間は年率3.3％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10％の成長予測よりかなり低い。

これを考えると、ウェイボーのPERが他の企業の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

重要なポイント

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

Weiboが低PERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも低いという弱点があるからだ。 今のところ、株主は将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認しているため、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

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