ビメオ社（NASDAQ:VMEO）の35％値上げは収益とずれている

ヴィメオ（NASDAQ:VMEO）の株主は、ここ1ヶ月で株価が35％上昇し、忍耐が報われた。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が54％上昇しているのは心強い。

株価が堅調に推移しているにもかかわらず、米国のインタラクティブ・メディア・サービス業界のP/S中央値が約1.7倍である中、Vimeoの2.2倍というP/Sレシオを注目に値すると考える人はまだ多くはないだろう。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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Vimeoのパフォーマンス

Vimeoは最近、収益の減少が、平均して収益がある程度伸びている他の企業と比べて悪いため、うまく追跡できていない。 おそらく市場は、収益不振が改善し、P/Sが下がらないことを期待しているのだろう。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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収益成長指標はP/Sについて何を語っているか？

VimeoのP/Sレシオは、中程度の成長しか期待できず、重要なことは業界と同程度の業績しか期待できない企業にとって典型的なものでしょう。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は3.7％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間で合計47％という驚異的な増収を達成することができた。 紆余曲折はあったが、それでも最近の収益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。

同社を担当する7人のアナリストによれば、今後3年間は年率1.9％の増収が見込まれている。 一方、他の業界は年率12％の拡大が予想されており、こちらの方が魅力的である。

この情報により、Vimeoが業界と比較してかなり類似したP/Sで取引されていることは興味深い。 ほとんどの投資家は、かなり限定的な成長予想を無視し、この銘柄へのエクスポージャーを得るために高い金額を支払っても構わないと思っているようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、この株価を維持するのは難しいだろう。

最後の言葉

Vimeoは、堅調な株価上昇によってPERを同業他社に並ぶ水準に戻し、人気を取り戻しつつあるようだ。一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を読み過ぎないよう注意したい。

Vimeoの収益成長予測が業界全体と比較して比較的控えめであることを考えると、現在のPERで取引されているのは驚きです。 業界に比べて収益見通しが相対的に弱い企業を見ると、株価が下落し、P/Sが低下するリスクがあると思われる。 現在のPERを正当化するためには、ポジティブな変化が必要である。

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