アーバン・ワン・インク（NASDAQ:UONE.K）の株価は先月、32％もの大幅下落を記録した。 最近の下落は株主にとって悲惨な12ヶ月を締めくくるもので、株主はその間54％の損失を抱えている。
株価が大幅に下落したため、アーバン・ワンは8.2倍の株価収益率（PER）で非常に強気なシグナルを送っているのかもしれない。 とはいえ、PERの大幅引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
例えば、アーバン・ワンの業績が最近悪化していることを考えてみよう。 不本意な業績が続く、あるいは加速すると多くの人が予想し、それがPERを抑制しているのかもしれない。 しかし、それが実現しなければ、既存株主は株価の先行きを楽観視するかもしれない。
成長は低PERに見合うか？
アーバン・ワンがPERを正当化するには、市場を大幅に引き離す貧弱な成長を遂げる必要がある。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は64％も減少している。 残念なことに、3年前のスタート地点に逆戻りしてしまった。 従って、同社にとって最近の利益成長は一貫していないと言ってよいだろう。
これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、今後1年間で12％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。
この情報から、アーバン・ワンが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら多くの株主は、今後も株価が上昇し続けると思われる銘柄にしがみつくことに抵抗があったようだ。
アーバン・ワンのPERから何を学ぶか？
崖から落ちそうになったアーバンワンの株価は、PERも大きく引き下げた。 株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
アーバン・ワンが低PERを維持しているのは、直近3年間の成長率が市場予想よりも低いという弱点があるためだ。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 足元の中期的な状況が改善しない限り、この水準前後が株価の障壁となり続けるだろう。
他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、アーバン・ワンの注意すべき兆候を4つ挙げて みた（ 2つはちょっと不愉快）。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.