テック・ターゲット社（NASDAQ:TTGT）の株価が29％上昇し、投資家はその見通しに満足しているようだ。

TechTarget, Inc.(NASDAQ:TTGT) の株を保有している人は、株価が過去30日間で29%も反発したことに安堵しているだろうが、投資家のポートフォリオに与えた最近のダメージを修復するには、さらに上昇を続ける必要がある。 さらに振り返ると、過去30日間の強さはともかく、過去12ヶ月間の19％の上昇はそれほど悪くない。

米国メディア業界の半数近くが0.9倍を下回るPER（株価純資産倍率）である中、この堅調な上昇を受けて、テックターゲットはPER3.8倍であり、調査する価値のない銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、P/Sが非常に高いことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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TechTargetのパフォーマンス

TechTargetは、平均して収益が伸びている他の企業と比べて、収益が減少しているため、最近あまり良い動きを見せていない。 おそらく市場は、現在の高いP/Sを正当化するために、収益の悪化が反転することを期待しているのだろう。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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TechTargetの収益成長の傾向は？

TechTargetのP/Sレシオは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに、業界よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが15％減少するという悔しい結果となった。 このことは、3年間の収益成長率がまだ合計で13％という特筆すべきものであることから、長期的には好調であった同社に水を差すものであった。 従って、株主はこの好調を維持したかっただろうが、中期的な収益成長率におおよそ満足しているだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する8人のアナリストの予想では、来年度の売上高は7.2％増となる。 これは、より広範な業界の4.9％成長予測を大幅に上回る。

これを考慮すれば、テックターゲットのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

TechTargetのP/Sから何を学ぶか？

最近、TechTargetの株価は力強い上昇を見せ、P/Sを押し上げた。 売上高株価比率は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

テックターゲットが高いP/Sを維持しているのは、予想通りメディア業界の他の企業よりも高い収益成長率を見込んでいるからだ。 株主は同社の将来の収益に自信を持っており、それがP/Sを支えているようだ。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

その他のリスクについてはどうだろう？どの企業にもあるものだが、私たちは TechTargetに2つの警告サインを 見つけた。

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