最近の個人情報保護規制のニュースは、トレードデスク周辺の価値論争をどのように形成しているか

• トレードデスクはお買い得なのか、それとも単なるハイテク・ストーリーなのか。多くの投資家が、現在の株価が本当に長期的な価値を反映しているのかどうか疑問を抱いている。
• 株価は最近打撃を受け、先週は8.6%、過去1ヶ月では8.4%下落し、年初来では59.9%の急落となっている。にもかかわらず、3年間で8.9％の上昇にしがみついている。
• 最近、個人情報保護規制の変更やアドテク大手同士の新たな提携が報じられ、デジタル広告に対する市場のムードが変化した。このため投資家は、トレードデスクの株価にどれだけのリスクと機会が組み込まれているかを再評価している。
• 現在、トレードデスクの評価チェックは6点満点中2点で、割安かどうかについて議論の余地があることを示唆しています。バリュエーションに対する一般的なアプローチをいくつか紹介し、記事の最後で会社の本当の価値を測るさらに賢い方法を共有しよう。

Trade Deskのバリュエーションチェックはわずか2/6です。バリュエーションの内訳をご覧ください。

アプローチ1：トレードデスクの割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを現在価値に割り戻すことによって企業の本質的価値を推定するために広く使用されているアプローチです。この方法により、投資家は今後数年間のキャッシュ創出能力に基づくトレードデスクの価値を知ることができます。

トレードデスクの直近12ヶ月のフリーキャッシュフローは7億8750万ドルでした。アナリストの予測では、フリーキャッシュフローは着実に増加し、5年間の予測では2029年末までに15億7,000万ドルに達するとされています。シンプリー・ウォールストリートは、2029年以降の成長を外挿し、10年間のフリー・キャッシュフローを約24億4,000万ドルと予想している。注目すべきは、予測が先に進めば進むほど、ますます投機的になっていくことだ。

現在トレードデスクに使用されているDCFモデルは、「株式に対する2段階のフリーキャッシュフロー」の手法を適用している。この予測に基づくと、株式の本源的価値は1株当たり96.48ドルと推定される。トレードデスクは現在、この価値に対して51.0%のディスカウントで取引されているため、株価は現在の価格で著しく過小評価されている可能性がある。

結果割安

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析によると、Trade Deskは51.0%過小評価されています。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づいて840以上の割安銘柄を発見してください。

トレードデスクのフェアバリューの算出方法の詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2：トレードデスクの価格対収益

トレードデスクのような収益性の高い企業では、株価収益率（PE）がバリュエーションの主なベンチマークとしてよく使用されます。PEレシオは、投資家が現在の利益1ドルに対して支払っている金額を比較することを可能にし、特に強力な利益とキャッシュフローを生み出している企業にとって有用です。

要約すると、「正常な」または「公正な」PEレシオは、企業の成長速度とリスクの大きさによって決まります。期待される収益成長率が高い企業やリスクが低い企業は高いPEレシオを要求することが多く、一方、不確実性や限られた成長に直面している企業はディスカウントで取引される傾向がある。

現在、トレードデスクの株価は55.4倍と、米メディア業界平均の16.1倍、同業他社平均の30.3倍を大きく上回っている。一見、このプレミアムは過大に見えるかもしれないが、持続的成長への投資家の期待とデジタル広告における同社のポジションを反映していると思われる。

そこで、Simply Wall Stの「フェア・レシオ」の出番である。この独自の指標は、同社の利益成長、利益率、競合環境、リスク、市場規模の組み合わせに基づいて、トレードデスクの適切なPE倍率を推定します。業界平均や同業他社との直接的な比較とは異なり、フェア・レシオは、その特定の強みとリスクが市場でどの程度評価されるべきかを予測することで、トレードデスクの実際の独自性を考慮します。トレードデスクの場合、フェアレシオは28.8倍に設定されており、現在のPEよりもはるかに低くなっています。

Trade Deskの実際のPEはFair Ratioを大幅に上回っているため、その強力な成長プロファイルと収益性を考慮しても、この指標では株価が過大評価されているように見えます。

結果割高

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1411社をご覧ください。

意思決定をアップグレードトレードデスクの物語を選ぶ

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べました。ナラティブとは、投資家であるあなたが数字に持ち込むストーリーのことです。これは、あなたの視点（収益や利益率の伸びなど、企業の将来についてあなたが信じていること）を財務予測につなげ、最終的には公正価値につなげます。

数百万人が利用しているシンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページのようなプラットフォームでは、ナラティブを作成したりフォローしたりすることは簡単で、すべての投資家がアクセスできます。ナラティブを使えば、自分の見解の前提を明確に示すことができます。例えば、トレードデスクがコネクテッドTVへのシフトを凌駕し続け、利幅を拡大し、グローバル市場を解き放つと予想するかもしれませんし、大口顧客への依存や競争の激しさにリスクを見出すかもしれません。

各ナラティブは、これらの予想を公正価値に動的にリンクさせ、それを現在の価格と比較することで、売買のタイミングを決定することができます。新しいニュースや業績が発表されると、即座に更新されます。トレードデスクの場合、ある投資家は非常に強気で目標株価は135ドルと予想していますが、他の投資家は成長、マージンの拡大、競合の脅威に対する見方によって、34ドルという低い値で慎重な姿勢を崩していません。あなたのナラティブは、あなたの見通しと同じようにユニークである可能性があります。

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