トレードデスク社（NASDAQ:TTD）の株主は、株価が今月26％の上昇を記録し、以前の低迷から回復したことに興奮していることだろう。 もう少し振り返ってみると、株価が昨年1年間で42％上昇しているのは心強い。
株価が急騰していることから、米国のメディア業界の約半数の企業の株価対売上高比率（PER）が1倍を下回っていることを考えると、トレードデスクはPER23.2倍で完全に避けるべき銘柄と考えることができるだろう。 ただし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。
トレードデスクの最近の業績は？
トレードデスクの収益は他の多くの企業よりも急速に増加しているため、最近の業績はトレードデスクにとって有利なものとなっています。 P/Sが高いのは、投資家がこの好調な収益パフォーマンスが続くと考えているからだろう。 そうでない場合、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれません。
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Trade DeskのようなP/Sレシオが妥当と見なされるためには、企業が業界をはるかに上回る必要があるという前提があります。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに25％の異例の伸びをもたらした。 喜ばしいことに、売上高は過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で130％増加した。 従って、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測によれば、今後3年間の売上高は年率21％の成長が見込まれる。 一方、他の業界は年率4.8％の成長しか見込めず、魅力に欠けるのは明らかだ。
この点を考慮すれば、トレードデスクのP/Sが同業他社と比較して高い理由を理解するのは難しくない。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
Trade DeskのP/Sから何を学ぶか？
Trade DeskのP/Sは、株価の便利な上昇のおかげで先月から順調に伸びています。 私たちは、株価売上高倍率の威力は主にバリュエーションとしてではなく、むしろ現在の投資家心理と将来への期待を測るものであると述べています。
予想通り、トレードデスクのアナリスト予想を検証したところ、優れた収益見通しが高いP/Sに寄与していることが判明した。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がかなり低いと感じており、高いP/Sレシオを正当化している。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
その他多くの重要なリスク要因は、会社の貸借対照表に見出すことができる。 トレードデスクの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができます。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.