トレードデスク（NASDAQ:TTD）の業績は、その収益が示唆するよりもさらに良い

トレードデスク社（NASDAQ:TTD）は健全な決算を発表したばかりだが、株価はあまり動かなかった。 私たちは、投資家が利益の数字の根底にあるいくつかの心強い要因を見逃していると考えています。

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トレードデスクの収益にズームイン

財務オタクならすでにご存知のように、キャッシュフローからの発生比率は、企業のフリーキャッシュフロー（FCF）が利益とどの程度一致しているかを評価するための重要な指標です。 分かりやすく言えば、この比率は純利益からFCFを差し引き、その数字をその期間の平均営業資産で割ったものである。 この比率は、企業の利益のうち、フリー・キャッシュフローに裏付けられていないものがどれだけあるかを示している。

従って、発生主義比率がマイナスであれば良いことであり、プラスであれば悪いことである。 発生率がゼロを超えることはあまり懸念されないが、発生率が比較的高い企業は注目に値すると考える。 LewellenとResutekによる2014年の論文を引用すると、「発生率の高い企業は将来的に収益性が低くなる傾向がある」。

2024年9月までの12ヶ月間で、トレードデスクは-0.28の発生比率を記録した。 このことは、同社のキャッシュ・コンバージョンが非常に優れており、昨年度の収益がフリー・キャッシュ・フローを大幅に下回っていることを示唆している。 つまり、同社はこの期間に5億1,900万米ドルのフリー・キャッシュ・フローを生み出し、報告された3億820万米ドルの利益を凌駕した。 トレードデスクのフリー・キャッシュ・フローは昨年1年間で実際に減少しており、生分解性のない風船のように残念な結果となっている。

アナリストが将来の収益性をどのように予測しているのか気になるところだろう。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

トレードデスクの利益パフォーマンスに関する当社の見解

株主にとって幸いなことに、Trade Deskは法定利益の数字を裏付けるために多くのフリーキャッシュフローを生み出しました。 この観察に基づき、我々はTrade Deskの法定利益が実際にはその潜在的な収益を控えめにしている可能性があると考えている！ その上、1株当たり利益は昨年1年間、極めて目覚しい成長を遂げている。 もちろん、同社の収益を分析することに関しては、我々は表面を掻いたに過ぎない。 企業の法定収益がどれだけ真の収益力を表しているかを検討することは本当に重要ですが、アナリストがどのような将来予測を立てているかを見ることも価値があります。 Simply Wall Stでは、アナリストの予想を掲載しており、こちらをクリックしてご覧いただけます。

このメモでは、トレードデスクの利益の本質に光を当てる一つの要因に注目したに過ぎない。 しかし、些細なことに心を集中させることができるのであれば、発見できることは常にあります。 例えば、自己資本利益率が高いことを好景気の表れと考える人は多いし、インサイダーが買っている銘柄を探す「フォロー・ザ・マネー」が好きな人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、 自己資本利益率の高さを誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダーの保有が多い銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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