一部の株主を悩ませることに、E.W.スクリプス・カンパニー（NASDAQ:SSP）の株価は先月25％も下落し、同社にとってひどい状況が続いている。 最近の下落で、株主にとっては悲惨な12ヶ月が終了し、その間60％の損失を抱えている。
E.W.スクリプスの株価は大幅に下落しているので、0.1倍の売上高株価収益率（P/S）は、約半数の企業がP/Sが1倍を超え、P/Sが3倍を超えることさえよくある米国のメディア業界と比較すると、今は買いのように見えるかもしれない。 とはいえ、P/Sを引き下げた合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
E.W.スクリプスのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
業界では最近売上が伸びているが、E.W. スクリプスの売上はリバースギアに入っている。 収益不振が続くと予想している人が多いようで、それがP/Sレシオを押し下げている。 もしそうだとすれば、既存株主は今後の株価の方向性について興奮しづらくなるだろう。
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E.W.スクリプスのP/Sレシオは、限られた成長しか期待できず、重要なことは業界より業績が悪い会社の典型的な例でしょう。
まず振り返ってみると、昨年の収益成長は6.5％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 そのため、3年間の収益成長率は合計で23％という特筆すべき数字となっており、長期的には好調であった同社に水を差す結果となった。 というわけで、この3年間、多少の不調はあったにせよ、同社はおおむね順調に収益を伸ばしてきたことを確認することから始めよう。
同社を担当する5人のアナリストによれば、今後3年間は毎年5.7％の増収が見込まれている。 これは、より広い業界の年率4.4％の成長予測に近い。
これを考えると、E.W.スクリプスのP/Sが他社の大半を下回っているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長予想を達成できると確信していないのかもしれない。
E.W.スクリプスのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
E.W.スクリプスのP/Sは株価とともに急落しています。 一般的に、私たちは株価売上高比率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。
E.W.スクリプスは現在、予想成長率が業界全体と同水準であるため、予想より低いP/Sで取引されています。 低いP/Sは、収益成長予測が市場から疑問視されていることの表れかもしれない。 少なくとも価格下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の収益が多少変動する可能性があると考えているようだ。
投資リスクは常につきまとうものである。私たちは E.W.スクリプスの警告サインを1つ特定した。
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