スコラスティック社（NASDAQ:SCHL）は借金をかなり賢く使っているようだ。

投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 スコラスティック・コーポレーション（NASDAQ:SCHL）の貸借対照表には負債がある。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債がもたらすリスクとは？

借入金は、新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済が困難になるまで、ビジネスを支援する。 最終的に、企業が負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債をコントロールするために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることです。

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スコラスティックの負債は？

下記の通り、2024年2月末現在、スコラスティックの負債は3,150万米ドルで、1年前の520万米ドルから増加しています。詳細は画像をクリックしてください。 しかし、これを相殺する1億1,040万米ドルの現金があり、純現金は7,890万米ドルとなっている。

スコラスティックのバランスシートの強さは？

最後に報告された貸借対照表によると、スコラスティックの12ヶ月以内の支払期限は6億850万米ドル、12ヶ月超の支払期限は1億910万米ドルであった。 これらの債務を相殺するために、同社は1億1,040万米ドルの現金と、12ヶ月以内に支払期限の到来する2億8,290万米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と12ヶ月以内の売掛債権を合わせると、負債が3億2,430万米ドルとなる。

スコラスティック社の時価総額は10億1,000万米ドルであるため、必要であれば増資によってバランスシートを強化することができるだろう。 しかし、その負債が過剰なリスクをもたらしている兆候には、間違いなく目を光らせておきたい。 スコラスティック社には注目に値する負債もあるが、負債よりも現金の方が多いので、負債を安全に管理できると確信している。

スコラスティックのEBITは前年比23％減であるため、負担が重すぎないのは好都合だ。 収益が落ち込むと（この傾向が続けば）、最終的には控えめな負債でさえかなりリスキーになる可能性がある。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、最終的には事業の将来の収益性が、スコラスティック社が長期的にバランスシートを強化できるかどうかを決定する。 ですから、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックしてみてください。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 スコラスティックの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、金利・税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、スコラスティックはEBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力なキャッシュ創出は、バチスーツを着た子犬のように私たちの心を温めてくれる。

まとめ

スコラスティックのバランスシートは、負債総額の関係で特に強力というわけではないが、7,890万米ドルのネットキャッシュがあることは明らかにプラスである。 その上、EBITの139％をフリー・キャッシュフローに転換し、1億3,600万米ドルをもたらしている。 従って、スコラスティック社の負債使途に問題はない。 他の多くの指標よりも、一株当たり利益がどの程度のペースで伸びているかを追跡することが重要だと考えています。なぜなら、今日、スコラスティックの一株当たり利益の履歴をインタラクティブなグラフで無料で見ることができるからです。

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