エコースター・コーポレーション（NASDAQ:SATS）の売上高株価収益率（PER）は0.2倍であり、米国のメディア企業の半数近くがPER1倍以上であり、PER3倍以上も珍しくないことから、チェックする価値のある銘柄だと思われるかもしれない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
エコースターの最近の業績は？
ほとんどの他社がプラスの収益成長であるのに対し、EchoStarの収益は最近後退しているため、EchoStarはもっと良くなっている可能性がある。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの収益不振が改善しないと考えているからだろう。 だから株価は安いと言えるが、投資家は良い価値と見る前に改善を求めるだろう。
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EchoStarのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界をアンダーパフォームしなければならないという前提があります。
まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長率は8.7%減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 にもかかわらず、同社は過去3年間、絶大な収益成長を達成した。 そのため、同社は過去に素晴らしい仕事をしてきたとはいえ、収益成長がこれほど厳しく落ち込むのを見るのはいささか気がかりだ。
将来に目を移すと、同社を担当する7人のアナリストの予測によれば、今後3年間の収益成長率は年率0.7％減となり、マイナス圏に突入する。 業界では年率4.4％の成長が予測されているため、これは残念な結果だ。
これを考えれば、エコースターのP/Sが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくい。 同社がトップラインの成長を改善しなければ、P/Sはさらに低い水準に落ちる可能性がある。
エコースターのP/Sから何を学ぶか？
一般的に、私たちは売上高株価収益率を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために使用することに限定することを好みます。
業界他社に劣る収益予測では、エコースターのP/Sが低いのは当然です。 同業他社が増収を見込んでいる以上、エコースターの見通しの甘さがP/Sレシオの低さを正当化している。 このような状況では、近い将来株価が力強く上昇するとは考えにくい。
リスクについては常に考えるべきだ。その一例として、私たちは エコースターに注意すべき3つの警告サインを 発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.