投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 メタ・プラットフォームズ社（NASDAQ:META）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。
なぜ負債がリスクをもたらすのか？
フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達し、株主を恒久的に希薄化させることである。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあるが、その場合は悪影響はない。 企業がどの程度の負債を使うかを考える際に最初にすべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
Meta Platformsの負債額は？
下のチャート（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、Meta Platformsは2024年6月に184億米ドルの負債を抱えていることがわかります。 しかし、これを相殺する581億米ドルの現金があり、397億米ドルの純現金がある。
Meta Platformsのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データによると、Meta Platformsは1年以内に270億米ドルの負債を抱え、その後465億米ドルの負債が返済期限を迎える。 これらの債務を相殺するために、同社は581億米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する145億米ドルの債権を保有している。 つまり、負債総額と短期流動資産はほぼ完全に一致している。
メタ・プラットフォームズの規模を考慮すると、流動資産は負債総額とバランスがとれているようだ。 そのため、1.30億米ドルの同社がキャッシュ不足に陥る可能性は非常に低いが、それでもバランスシートを注視する価値はある。 メタ・プラットフォームズは、負債が多いにもかかわらず、ネット・キャッシュを誇っている！
それに加えて、メタ・プラットフォームズのEBITが81％増加したため、将来の負債返済の可能性が低くなったことも報告しておきたい。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、メタ・プラットフォームズが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 メタ・プラットフォームズの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、その現金残高の構築（または減耗）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値はある。 過去3年間で、メタ・プラットフォームズはEBITの81%に相当するフリー・キャッシュ・フローを計上した。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。このことは、そうすることが望ましい場合、同社が負債を返済するのに有利な位置づけとなる。
まとめ
企業の負債総額を見ることは常に賢明であるが、メタ・プラットフォームズが397億米ドルのネット・キャッシュを保有していることは非常に心強い。 その上、EBITの81％をフリー・キャッシュ・フローに転換し、500億米ドルをもたらしている。 したがって、メタ・プラットフォームズの負債利用がリスキーだとは思わない。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではありません。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもあるものだが、 メタ・プラットフォームズには知って おくべき 警告サインが1つ ある。
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