バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかである』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 Liberty SiriusXM Group(NASDAQ:LSXM.K)のバランスシートには負債がある。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
負債がもたらすリスクとは？
借入金は、新たな資本やフリーキャッシュフローで返済することが困難になるまで、ビジネスを支援する。 最終的に、企業が負債返済の法的義務を果たすことができなければ、株主は何も手にすることができない。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、企業、特に資本の重い企業にとって、負債は重要な手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討します。
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Liberty SiriusXM Groupの負債額は?
下の画像をクリックすると詳細が表示されますが、2024年3月末時点のリバティ・シリウスXMグループの負債は111億米ドルで、1年前の129億米ドルから減少しています。 また、現金はあまりないので、純負債はほぼ同じである。
Liberty SiriusXM Groupのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データによると、Liberty SiriusXM Groupの負債は1年以内に37億2,000万米ドル、それ以降に137億米ドルの返済期限が到来する。 これを相殺するために、1億3,500万米ドルの現金と12ヶ月以内に返済期限が到来する6億1,400万米ドルの債権がある。 つまり、現金と短期債権を合計すると、負債が166億米ドルとなる。
この赤字は、70億3,000万米ドルの会社に影を落としており、まるで巨像が凡人の上にそびえ立っているようだ。 そのため、株主はこの件を注意深く見守る必要がある。 結局のところ、Liberty SiriusXM Groupは、今日債権者に支払わなければならないとすれば、大規模な資本増強が必要になる可能性が高い。
私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割った数値と、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）がどれだけ容易に支払利息をカバーできるか（インタレスト・カバー）を計算することで、企業の収益力に対する負債負担を測定します。 この方法で、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮します。
リバティ・シリウスXMグループの負債はEBITDAの4.3倍で、EBITは支払利息を3.6倍カバーしている。 このことから、負債水準は大きいが、問題があるとまでは言えないだろう。 注目すべきは、Liberty SiriusXM GroupのEBITが昨年はほぼ横ばいであったことだ。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、Liberty SiriusXM Groupが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 ですから、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。
最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 そのため、EBITがフリー・キャッシュ・フローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 過去3年間、Liberty SiriusXM Groupは、EBITの71%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出しました。 この冷え切ったキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。
当社の見解
リバティ・シリウスXMグループの負債総額は期待外れだったと言える。 しかし、少なくともEBITをフリー・キャッシュフローに変換する能力はかなり高い。 大局的に見れば、Liberty SiriusXM Groupの負債利用が同社にリスクをもたらしていることは明らかだろう。 すべてがうまくいけば、リターンも高まるはずだが、裏を返せば、負債によって資本が永久に失われるリスクが高まるということだ。 私たちが負債についてバランスシートから最も多くを学んでいることは間違いない。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 そのため、 リバティー・シリウスXM・グループについて我々が発見した 1つの警告サインに 注意する必要がある。
もちろん、あなたが負債を背負わずに株式を購入することを好むタイプの投資家であれば、躊躇することなく、当社の純現金成長株の独占リストをご覧いただきたい。
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