アルファベット（NASDAQ:GOOGL）のバランスシートは健全か？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、賢い投資家たちは、企業のリスクを評価する際、負債（通常倒産に関わる）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、アルファベット・インク（NASDAQ:GOOGL）が負債を抱えていることだ。 しかし、本当の問題は、この負債が会社を危険なものにしているかどうかだ。

負債はいつ問題になるのか？

負債は、新たな資本やフリーキャッシュフローで返済することが困難になるまで、ビジネスを支援する。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での資本調達を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 しかし、希薄化に取って代わることで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。

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アルファベットの純負債は？

下記の通り、2023年12月時点の純負債額は129億米ドルで、前年とほぼ同じです。グラフをクリックすると詳細を見ることができる。 しかしその一方で、1,109億米ドルの現金も保有しており、980億米ドルのネット・キャッシュ・ポジションとなっている。

アルファベットの負債について

直近の貸借対照表から、アルファベットには1年以内に返済期限が到来する818億米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する372億米ドルの負債があることがわかる。 一方、現金は1,109億米ドルあり、1年以内に期限が到来する債権は480億米ドル相当である。 つまり、流動資産は負債総額を399億米ドル上回っている。

この黒字は、アルファベットが保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど苦労せずに負債をなくすことができるだろう。 簡単に言えば、アルファベットが負債よりも現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できることを示している。

また、アルファベットは昨年、EBITを18％増加させ、負債を扱いやすくしている。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の手始めである。 しかし、今後アルファベットが健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 アルファベットの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、金利・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間で、アルファベットはEBITの81%に相当するフリーキャッシュフローを記録した。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。

まとめ

企業の負債を調査するのは常に賢明なことだが、今回のケースでは、アルファベットは980億米ドルのネットキャッシュを持ち、バランスシートも良好である。 さらに、EBITの81％をフリー・キャッシュフローに転換し、690億米ドルをもたらした。 したがって、アルファベットの負債利用がリスキーだとは思わない。 他の多くの指標よりも、1株当たり利益がどの程度のスピードで成長しているかを追跡することが重要だと考えています。なぜなら、今日、アルファベットの一株当たり利益の履歴をインタラクティブなグラフで無料で見ることができるからです。

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