AIの急成長と最近の株価9％上昇の中で、投資家はアルファベットをどう評価すべきか？

• アルファベットの現在の株価は、本当にその価値に見合ったものなのだろうか？あなただけではありません。正当な価値を見極めることは、最近、賢明な投資家なら誰もが考えることだ。
• アルファベットの株価は最近絶好調で、先週1週間で9.3%、過去1ヶ月で18.8%、過去1年で89.9%という驚異的な上昇率を誇っている。
• 最近のヘッドラインは、人工知能における同社の新たな勢いと、米国内外の規制当局による継続的な監視を強調している。これらの話題は期待を形成し、アルファベットの株価の今年最大の動きのいくつかを煽っている。
• しかし、バリュエーションに関しては、アルファベットはこれまでのバリュー・チェックで6点満点中2点にとどまっている。次の章では、様々なバリュエーション手法からこの評価を決定づけた要因を分析し、さらに株式の本当の価値を考えるための賢い方法を明らかにする。

アルファベットのバリュエーション・チェックはわずか2/6。バリュエーションの内訳をご覧ください。

アプローチ1: 割引キャッシュフロー(DCF)分析

割引キャッシュフロー（DCF）評価モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを今日のドルに割り戻すことによって企業の公正価値を推定します。このアプローチは、今後数年間のキャッシュ創出能力のみに基づいて、アルファベットの本当の価値を決定するのに役立ちます。

アルファベットの最新のフリーキャッシュフロー報告額は926億ドルで、その事業規模を浮き彫りにする巨大な数字だ。アナリストの予測では、この数字は上昇を続け、2029年には1,589億ドルに達すると予想されている。アナリストは今後5年間の前方予測を提供しているが、2035年までのさらなる予測は、Simply Wall St.が体系的に外挿した成長率に基づいている。

数字を計算した結果、DCFモデルはアルファベットに1株当たり289.80ドルの公正価値を割り当てた。しかし、現在の株価はこの試算を10.4％ほど上回っており、アルファベットは現在わずかなプレミアムで取引されていることを示唆している。言い換えれば、市場は割引後の将来キャッシュフローが正当化できる水準を超えて、アルファベットを買い上げているのだ。

結果割高

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析によると、アルファベットは10.4%割高である可能性がある。928の割安銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリューの機会を見つけましょう。

アルファベットのフェアバリューの詳細については、会社レポートのバリュエーションセクションをご覧ください。

アプローチ2: 株価収益率 (PE)

株価収益率（PE）は、アルファベットのような収益性の高い企業を評価するための古典的で信頼性の高い指標です。これは、投資家が会社の利益1ドルに対していくら支払っているかを示すもので、安定した利益と確立された実績を持つ企業にとって便利な指標です。

PEレシオが「正常」または「公正」とみなされるには、成長期待とリスクレベルが大きな役割を果たします。投資家は将来の利益や安定性に対してより多くの金額を支払うことを厭わないため、収益成長が速い企業やリスクが低い企業は一般的に高い倍率を保証する。逆に、成長が鈍化したりリスクが高まったりすると、一般的にフェアなPEレシオは低くなる。

現在、アルファベットのPEレシオは31.07倍となっている。これはインタラクティブ・メディア・サービス業界の平均19.47倍を上回っているが、主要同業他社の平均45.57倍を大きく下回っている。これらのベンチマークは有用ではあるが、企業固有のニュアンスが欠けているため、全容を伝えるものではない。

そこで、Simply Wall Stの「フェア・レシオ」の出番である。アルファベットのフェアPEレシオは41.29倍と推定される。業界平均や同業他社平均とは異なり、フェア・レシオは、アルファベット独自の成長見通し、利益率、リスクプロファイル、時価総額、およびその他のユニークな事業特性を考慮し、株価が合理的に取引されるべき価格について、よりカスタマイズされた評価を提供します。

アルファベットの実際のPE31.07倍とフェア・レシオ41.29倍を比較すると、特にその強力な収益力とファンダメンタルズを考慮すると、この指標では株価が過小評価されていることが示唆される。

結果割安

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1434社をご覧ください。

あなたの意思決定をアップグレード：アルファベットの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するためのより良い方法があると述べた。そこで、ナラティブを紹介しよう。ナラティブは、企業についての個人的な見解を作成し、共有することができる革新的なアプローチであり、そのストーリーを財務予測やフェアバリューの見積もりと結びつけることができる。

簡単に言えば、ナラティブとは数字の背後にあるストーリーである。予想される収益成長率、利益率、AIの影響など、アルファベットの将来に関するあなたの仮定を、計算された公正価値とあなたの見通しの明確な理由とともに織り込みます。

ナラティブは使いやすく、Simply Wall Stのコミュニティページで誰でもアクセスできます。何百万人もの投資家がそれぞれの見通しを比較し、新しいデータ、ニュース、または収益が入ると、ストーリーがどれだけ早く進化するかを見ています。

推定公正価値と今日の市場価格との比較を表示することで、売買のタイミングを決めるのに役立ちます。ストーリーは、事実が変化するたびにダイナミックに更新されるため、静的な比率や古い予測ではなく、常に最新の情報に基づいて意思決定することができます。

例えば、クラウドの急成長、高いキャッシュフロー、耐久性のある広告ビジネスを理由に、アルファベットの価値を340ドルと見る投資家もいる。また、マージンの圧迫やAIの収益化の遅れを予想して、フェアバリューを171ドル前後と大幅に低く設定する投資家もいる。投資判断は、あなたが最も信じるナラティブ（と数字）を軸にすればよい。

アルファベットについては、2つの代表的なアルファベット・シナリオのプレビューをご覧ください：

• 🐂アルファベット・ブル・ケース

  フェアバリュー: $340.00

  現在の価格は約5.87%割安

  収益成長率17.36%

  • アルファベットのデジタル広告のリーダーシップは、YouTubeとクラウドがさらなる成長を牽引し、相当かつ信頼性の高いフリーキャッシュフローを生み出し続けている。
  • AI機能はビジネス全体に深く浸透しており、最先端の研究を収益化可能な製品に変えている。グーグル・クラウドは現在黒字である。
  • 強固なバランスシート、積極的な自社株買い、そして「バフェットのお墨付き」は、投資家がアルファベットの利益倍率を高く設定する可能性がある未来を支えている。
• 🐻アルファベット・ベアケース

  フェアバリュー：212.34ドル

  現在の価格は約50.65%割高

  収益成長率13.47%

  • 検索と広告におけるグーグルの優位は揺るぎないが、デジタル広告とクラウドの成長は時間の経過とともに緩やかになると予測される。
  • ジェネレーティブAIの統合は着実だが緩やかなものになりそうで、高コストが収益性を制限し、市場シェアの変化は誇大広告が示唆するよりも緩やかに起こる。
  • コスト削減と業務効率化によって利益率は改善するだろうが、規制当局の監視や中核市場での継続的な競争による大きなリスクは残る。

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