GDEV社(NASDAQ:GDEV)の30％もの大幅な価格上昇には懸念すべき理由がある

GDEV社（NASDAQ:GDEV）の株価は先月、30％という素晴らしい上昇を記録し、非常に好調だ。 それでも、30日間の急上昇は、長期保有株主が過去12ヶ月で52％の株価下落によって株価が壊滅した事実を変えるものではない。

株価は急騰しているが、GDEVのPER（株価純資産倍率）1.2倍は、PERの中央値が1.3倍前後である米国のエンターテインメント業界と比べると、かなり「中途半端」である。 とはいえ、投資家が明確な機会や高価なミスを無視する可能性があるため、説明なしにP/Sを無視するのは賢明ではない。

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GDEVのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

GDEVの売上高は最近後退している一方、他のほとんどの企業では売上高がプラス成長しているため、GDEVはもっと良い業績を上げている可能性がある。 1つの可能性は、投資家がこの収益不振が好転すると考えているため、P/Sレシオが緩やかであるということだ。 そうでなければ、この種の成長プロフィールを持つ企業に対して相対的に高い価格を支払うことになる。

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GDEVの収益成長は予測されているか？

GDEVのようなP/Sレシオが妥当とみなされるためには、企業が業界と同程度でなければならないという前提が内在している。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は4.4％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 しかし、直近の3年間では、短期的な業績には不満が残るものの、全体で58％の増収という素晴らしい結果を残している。 紆余曲折はあったが、それでも最近の増収は同社にとって十分すぎるものだったと言えるだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する2人のアナリストの予測によれば、今後1年間の収益成長率は3.1％減とマイナス圏に向かうという。 一方、より広範な業界では11％の拡大が予測されており、これは悪いイメージだ。

GDEVのP/Sが業界と比べてかなり低いことが気になる。 投資家の多くは同社の事業見通しが好転することを期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 P/Sがマイナス成長見通しに見合う水準まで下落した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

GDEVのP/Sは投資家にとって何を意味するか？

GDEVは、堅調な株価上昇によってP/Sを同業他社と同水準に戻し、人気を回復しているように見える。 一般的に、私たちは、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために、株価売上高比率の使用を制限することを好む。

GDEVのP/Sは、同業他社にとって突出したものではないが、減収予想からすると予想外だった。 この点を考慮すると、減収が長期にわたってポジティブなセンチメントを支えるとは考えにくいため、現在のP/Sが正当化されるとは思わない。 減収が株価下落という形で具体化すれば、株主はピンチを感じるだろう。

他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、GDEVに投資する前に注意すべき3つの警告サイン（2つは重大！）を発見した。

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