フォーミュラ・ワン・グループ（NASDAQ:FWON.K）のバランスシートは健全か？

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることだ』。 つまり、企業のリスクを評価する際、負債（通常、倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを、賢明な投資家たちは知っているようだ。 フォーミュラ・ワン・グループ（NASDAQ:FWON.K）のバランスシートには負債がある。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのだろうか？

負債はいつ問題になるのか？

負債は、事業が新たな資本またはフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで、事業を支援する。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より頻繁に起こる（しかし依然としてコストのかかる）事態は、企業がバランスシートを補強するためだけに、バーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。

フォーミュラ・ワン・グループの最新の分析をご覧ください。

フォーミュラ・ワン・グループの負債額は？

下記の通り、フォーミュラ・ワン・グループは2024年9月時点で29億3000万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細を見ることができる。 しかし、26億7,000万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約2億6,200万米ドルと少なくなっている。

フォーミュラ・ワン・グループの負債について

最後に報告された貸借対照表によると、フォーミュラ・ワン・グループの負債は12億2,000万米ドルで、12ヶ月以内に返済期限が到来し、12ヶ月を超えて返済期限が到来する負債は31億2,000万米ドルであった。 その一方で、12カ月以内に返済期限が到来する現金が26億7,000万米ドル、売掛金が1億2,200万米ドルあった。 つまり、現金と当面の売掛債権を合わせると、15億5,000万米ドルの負債がある。

もちろん、フォーミュラ・ワン・グループの時価総額は239億米ドルと巨額であるため、これらの負債はおそらく管理可能なものだろう。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。 実質的に純負債を持たないフォーミュラ・ワン・グループの負債負担は実に軽い。

我々は、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を使用する。ひとつは純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割ったもので、もうひとつはEBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）です。 このように、負債の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

純負債がEBITDAのわずか0.33倍であることを考えると、フォーミュラ・ワン・グループのEBITが1.9倍という低いインタレスト・カバレッジであることはまず驚きである。 つまり、必ずしも憂慮する必要はないが、その負債は些細なものにはほど遠いということだ。 フォーミュラ・ワン・グループのEBITが雨後の竹のように急上昇し、過去12カ月で89％も増加したことは注目に値する。これで負債を管理しやすくなるだろう。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、フォーミュラ・ワン・グループが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。

最後に、ビジネスには負債を返済するためのフリーキャッシュフローが必要である。 したがって、論理的なステップは、実際のフリーキャッシュフローと一致するEBITの割合を見ることである。 株主にとってうれしいことに、フォーミュラ・ワン・グループは過去3年間、EBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 金融機関の機嫌を損ねないためには、現金の流入に勝るものはない。

当社の見解

フォーミュラ・ワン・グループのEBITをフリー・キャッシュフローに変換する能力が実証されたことは、良いニュースだ。 しかし、私たちが懸念しているのは、その金利カバーである。 大局的に見れば、フォーミュラ・ワン・グループの負債の使用は極めて合理的であり、私たちはそれを懸念していない。 結局のところ、賢明なレバレッジは株主資本に対するリターンを高めることができる。 負債レベルを分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではなく、むしろそうではない。 例を挙げよう： フォーミュラ・ワン・グループが注意すべき1つの警告サインを 発見した。

結局のところ、純債務のない企業に注目した方が良いことが多い。そのような企業の特別リスト（すべて利益成長の実績あり）にアクセスできる。無料です。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的な内容です。私たちは、偏りのない方法論を用いて、過去のデータとアナリストの予測にのみ基づいた解説を提供しており、私たちの記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。