ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、ファンダメンタル・グローバル社（NASDAQ:FGF）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債がもたらすリスクとは？
フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、それらの債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債は、ビジネスにとってリスキーになる。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 しかし、希薄化に取って代わることで、負債は、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、非常に優れた手段となり得る。 企業がどの程度の負債を使用しているかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
Fundamental Globalの純負債は？
過去の数字は下のグラフをクリックしてご覧いただけますが、2023年9月現在、Fundamental Globalは1,030万米ドルの負債を抱えており、1年間で796万米ドル増加しています。 しかし、347万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約687万米ドルと少なくなっている。
ファンダメンタルズ・グローバルのバランスシートの健全性は？
最新の貸借対照表データを拡大すると、Fundamental Globalは12ヶ月以内に1,870万米ドルの負債を抱え、それ以降に1,050万米ドルの負債を抱えることがわかる。 これを相殺するものとして、同社には347万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払期限の到来する745万米ドルの債権がある。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を1,830万米ドル上回っている。
これは多いように見えるかもしれないが、ファンダメンタル・グローバルの時価総額は4,270万米ドルであるため、必要であれば資本を調達することでバランスシートを強化することができるだろうから、それほど悪くはない。 とはいえ、債務返済能力を注意深く見る価値はある。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の手始めである。 しかし、バランスシートが将来どのように持ちこたえるかを左右するのは、ファンダメンタルズ・グローバルの収益である。 そのため、同社の収益についてもっと知りたければ、長期収益推移のグラフをチェックする価値があるかもしれない。
12ヶ月間で、Fundamental Globalは5,100万米ドルの収益を計上し、これは29％の利益である。 運が良ければ、同社は黒字に成長できるだろう。
禁忌
ファンダメンタルズ・グローバルの収益成長は確かに評価できるが、金利税引前利益（EBIT）の損失は理想的とは言えない。 具体的には、EBIT損失は220万米ドルである。 それを見て、貸借対照表の負債を思い起こすと、現金と比較して、同社が負債を抱えるのは賢明ではないように思われる。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、マッチ・フィットには程遠いと考えている。 とはいえ、昨年1年間で520万米ドルの現金を使い果たしたことは助けにならない。 要するに、実にリスキーな銘柄なのだ。 負債レベルを分析する場合、バランスシートは当然始めるべき場所である。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 ファンダメンタルズ・グローバルは 、 当社の投資分析で4つの警告サインを示して おり、そのうちの1つは少し気になる...。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.