エレクトロニック・アーツ(NASDAQ:EA)の業績に関心を寄せる投資家たち

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が16倍を下回っているとき、エレクトロニック・アーツ（NASDAQ:EA）はPER35.5倍で、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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エレクトロニック・アーツは最近、業績が悪化しており、平均してある程度成長している他の企業と比べても芳しくない。 PERが高いのは、この業績不振が好転すると投資家が考えているからかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？

エレクトロニック・アーツのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提があります。

振り返ってみると、昨年は一昨年とほぼ同じ数字が同社のボトムラインにもたらされた。 喜ばしいことに、EPSは過去12ヶ月間とは関係なく、3年前から合計で79％上昇している。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間、EPSは毎年14％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測を大幅に上回るものだ。

この情報により、エレクトロニック・アーツが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

エレクトロニック・アーツが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。

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