バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本の永久的な損失を被ることになるかどうかだ』と言って、それを骨抜きにしない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 トランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループ・コーポレーション（NASDAQ:DJT）のバランスシートには負債がある。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。
負債はいつ問題になるのか？
負債やその他の負債は、フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その負債を容易に履行できない場合に、ビジネスにとってリスクとなる。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債をコントロールするために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業がどの程度の負債を使用しているかを考える際にまず行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
トランプ・メディア＆テクノロジー・グループの負債額は？
下のグラフをクリックすると過去の数字を見ることができるが、2024年9月のTrump Media & Technology Groupの負債は943万米ドルで、1年前の4,390万米ドルから減少している。 しかし、貸借対照表では6億7,299万米ドルの現金を保有しており、実際には6億6,340万米ドルのネット・キャッシュがある。
トランプ・メディア＆テクノロジー・グループの負債を見る
最後に報告された貸借対照表によると、Trump Media & Technology Groupの負債は、12ヶ月以内に1,440万米ドル、12ヶ月以降に686万米ドルの返済期限がある。 これと相殺される形で、同社には6億7,299万米ドルの現金と、12ヶ月以内に返済期限が到来する1,480万米ドルの債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を6億5,177万米ドル上回っている。
この黒字は、トランプ・メディア＆テクノロジー・グループが保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど困難なく負債をなくすことができるだろう。 簡潔に言えば、Trump Media & Technology Groupはネット・キャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言える！ 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、バランスシートが将来どのように持ちこたえるかを左右するのは、トランプ・メディア＆テクノロジー・グループの収益である。 そこで、同社の収益についてもっと知りたければ、長期収益推移のグラフをチェックする価値があるだろう。
12ヶ月間で、トランプ・メディア＆テクノロジー・グループはEBITレベルで損失を出し、売上高は340万米ドルと27％減少した。 これは控えめに言っても、私たちを不安にさせる。
では、トランプ・メディア＆テクノロジー・グループのリスクは？
統計的に言えば、損失を出す企業は利益を出す企業よりもリスクが高い。 そして、トランプ・メディア＆テクノロジー・グループは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字であった。 また、同期間のフリーキャッシュフローは6,400万米ドルのマイナスとなり、3億7,200万米ドルの会計上の損失を計上した。 このため、同社は少々リスキーではあるが、6億6,340万米ドルのネット・キャッシュがあることを忘れてはならない。 これは、現在のペースで2年以上支出を続けられることを意味する。 全体として、同社のバランスシートは、現時点では過度にリスキーであるとは思われないが、プラスのフリーキャッシュフローを見るまでは常に慎重である。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではありません。 トランプ・メディア・アンド・テクノロジー・グループには 5つの警告サインがあり （少なくとも3つは気になる） 、それらを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.