デイリー・ジャーナル・コーポレーション（NASDAQ:DJCO）のPER（株価純資産倍率）7倍は、米国のメディア業界の半数近くがPER0.9倍以下であることを考えると、投資機会が乏しいように見えるかもしれない。 とはいえ、この高いP/Sに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
デイリー・ジャーナルのP/Sは株主にとって何を意味するのか？
デイリー・ジャーナルは最近、実に速いペースで収益を伸ばしており、確かに素晴らしい業績を上げている。 P/Sレシオが高いのは、おそらく投資家がこの力強い収益成長が近い将来、より広い業界をアウトパフォームするのに十分だと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い価格を支払うことになる。
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デイリー・ジャーナルのP/Sレシオは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として業界よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインに31％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間で合計47％の増収を達成したことを意味する。 つまり、この3年間で同社が収益を大きく伸ばしたことを確認することから始めよう。
今後12ヶ月間の成長率が4.0％と予測されている業界と比較すると、最近の中期的な年率換算収益実績から、同社の勢いはより強い。
これを考慮すれば、デイリー・ジャーナルのP/Sが他社を上回っているのも理解できる。 おそらく株主は、今後も業界を出し抜くと信じているものを手放したくないのだろう。
最終結論
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
デイリー・ジャーナルが高いPERを維持できているのは、過去3年間に経験した力強い収益成長が現在の業界見通しよりも優れていることを考えれば当然である。 株主の目には、成長軌道が継続する確率はP/Sが引き下がるのを防ぐのに十分大きいと映る。 同社の収益力に大きな変化がない限り、株価は引き続き下支えされるはずだ。
リスクについては常に考えるべきだ。例として、 デイリー・ジャーナルが注意すべき1つの警告サインを 発見した。
もしデイリー・ジャーナルのビジネスの強さに確信が持てないのであれば、あなたが見逃しているかもしれない他の企業について、ビジネス・ファンダメンタルズがしっかりしている銘柄の対話型リストを探ってみてはいかがだろうか。
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