チャーター・コミュニケーションズ(NASDAQ:CHTR)の業績は、26％の価格上昇にもかかわらず、投資家はまだ完全には納得していない。

チャーター・コミュニケーションズ（NASDAQ:CHTR）の株価は今月、実に印象的な上昇を見せ、不安定な時期を経て26％上昇した。 この30日間で、年間上昇率は56％に達した。

株価は急騰しているが、米国の約半数の企業の株価収益率（PER）が19倍を超えていることを考えると、PER11.5倍のチャーター・コミュニケーションズを魅力的な投資先と考えることもできるだろう。 とはいえ、PER引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

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チャーター・コミュニケーションズにとって、最近の業績は他社を上回るペースで上昇しており、有利な状況が続いている。 好調な業績が大幅に悪化するとの見方が多く、PERが抑制されているのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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チャーター・コミュニケーションズの成長動向は？

PERを正当化するためには、チャーター・コミュニケーションズの成長が鈍化し、市場を引き離す必要があります。

まず振り返ってみると、同社は昨年、一株当たり利益を16%も伸ばしました。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で31％増加している。 つまり、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。

展望に目を向けると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率14％の成長が見込まれる。 市場予想が年率10％にとどまる中、同社はより強力な業績を達成できる位置にある。

この情報により、チャーター・コミュニケーションズが市場より低いPERで取引されているのは奇妙なことだと分かる。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとは全く考えていないようだ。

要点

チャーター・コミュニケーションズの株価は堅調に上昇したかもしれないが、そのPERは確かに大きな高みには達していない。 株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではありませんが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能です。

チャーター・コミュニケーションズのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが、私たちが予想したほどPERに寄与していないことが判明した。 私たちは、市場よりも速い成長率で好調な業績見通しを見た場合、潜在的なリスクこそがPERに大きな圧力をかけていると考える。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずなので、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

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