バイドゥ・インク（NASDAQ:BIDU）への投資家はまだ多くない。

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が18倍を超えているとき、バイドゥ（NASDAQ:BIDU）のPER10.7倍は魅力的な投資対象だと考えるかもしれない。 とはいえ、PERの引き下げに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

バイドゥは確かに最近良い業績を上げている。他の多くの企業が業績を後退させている中、バイドゥの業績はプラス成長を続けているからだ。 PERが低いのは、投資家が同社の収益が他の企業のようにすぐに落ち込むと考えているため、という可能性もある。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。

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成長は低PERに見合うか？

PERを正当化するためには、Baiduは市場を引き離す伸び悩みを見せる必要がある。

昨年度の利益成長率を検証すると、同社は27％増という驚異的な伸びを記録している。 それでも、信じられないことにEPSは3年前と比べて合計で57％減少しており、これは非常に残念なことだ。 従って、株主は中期的な利益成長率に暗澹たる気持ちになったことだろう。

将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は年率13％の増益が見込まれている。 一方、他の市場は年率10％の成長しか見込んでおらず、魅力に欠けるのは明らかだ。

このような情報から、バイドゥが市場より低いPERで取引されているのは奇妙なことだ。 どうやら一部の株主は予測に疑問を抱き、大幅に低い売値を受け入れているようだ。

最後に

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしすぎないよう注意したい。

バイドゥのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しがPERの上昇にそれほど寄与していないことが判明した。 私たちは、市場よりも速い成長を伴う強い業績見通しを見たとき、潜在的なリスクがPERに大きな圧力をかけていると考える。 少なくとも価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。

その他多くの重要なリスク要因は、同社のバランスシートに見出すことができる。 これらの重要な要因のいくつかについて6つの簡単なチェックができる百度のバランスシート分析を無料でご覧ください。

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