ハワード・マークスは、株価の乱高下を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそが私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆心配している』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、倒産につきものの負債が、企業のリスクを評価する上で非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、アトランタ・ブレーブス・ホールディングス（NASDAQ:BATR.K）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主はその負債の使用を心配すべきなのだろうか？
なぜ負債はリスクをもたらすのか？
フリーキャッシュフローで、あるいは魅力的な価格で資本を調達することで、それらの債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 資本主義の一部とは、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスである。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達し、株主を恒久的に希薄化させることである。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあり、そのような場合は悪影響はない。 企業がどの程度の負債を使用するかを検討する際に最初に行うべきことは、現金と負債を合わせて見ることである。
アトランタ・ブレーブス・ホールディングスの負債額は？
下の画像をクリックすると詳細が見られますが、2023年12月時点のアトランタ・ブレーブス・ホールディングスの負債は5億6930万米ドルで、1年前の5億4200万米ドルから増加しています。 その一方で、1億2,510万米ドルの現金があり、純負債は約4億4,410万米ドルである。
アトランタ・ブレーブス・ホールディングスの負債について
最新の貸借対照表データによると、アトランタ・ブレーブス・ホールディングスの負債は、1年以内に2億3,370万米ドル、それ以降に7億3,000万米ドルの返済期限が到来する。 これを相殺するものとして、1億2,510万米ドルの現金と、12ヶ月以内に返済期限が到来する6,290万米ドルの債権がある。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を7億7,560万米ドル上回っている。
アトランタ・ブレーブス・ホールディングスの価値は24億6,000万米ドルなので、この赤字はそれほど悪くはない。 しかし、その負債が過剰なリスクをもたらしている兆候には、間違いなく注意を払いたい。 債務残高を分析する場合、バランスシートは当然出発点となる。 しかし、アトランタ・ブレーブス・ホールディングスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
アトランタ・ブレーブス・ホールディングスの12ヶ月間の売上高は6億4100万米ドルで、8.9％の増加であった。 この成長率は我々の好みからすると少し遅いが、世界を作るにはあらゆるタイプが必要だ。
禁忌
重要なのは、アトランタ・ブレーブス・ホールディングスは昨年、金利税引前利益（EBIT）が赤字だったことだ。 具体的には、EBIT損失は4,400万米ドルであった。 上記の負債を考慮すると、同社がこれほど多くの負債を使うべきという確信は得られない。 率直に言って、バランスシートは、時間と共に改善される可能性はあるものの、適合には程遠いと考える。 しかし、昨年1年間で6,700万米ドルの現金を使い果たしたことは助けにならない。 つまり、この銘柄はリスキーだと考えている。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表にあるわけではない。 例えば、アトランタ・ブレーブス・ホールディングスに投資する前に注意すべき2つの警告サインを発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.