AMCネットワークス社（NASDAQ:AMCX）の株価は64％上昇したが、その事業はまだ業界を引き離している。

AMC Networks Inc.(NASDAQ:AMCX)の株価は今月、実に印象的な月となった。 この30日間で、年間上昇率は42%に達した。

株価は堅調に推移しているが、米国のメディア業界の半数近くがP/Sレシオ1.1倍以上であることを考えれば、AMCネットワークスが0.3倍の株価対売上高レシオ（P/S）を持つ投資妙味のある銘柄だと考えるのも無理はない。 しかし、P/Sが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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AMC Networksの最近のパフォーマンスは？

AMCネットワークスは最近、収益の減少が、平均して収益がある程度伸びている他社と比べて見劣りするため、うまく追跡できていない。 おそらく、投資家が強い収益成長の見込みがないと考えているため、P/Sは低いままなのだろう。 もしあなたがまだ同社を気に入っているなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性があるだろう。

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AMC Networksの収益成長の傾向は？

P/Sレシオを正当化するためには、AMC Networksは業界を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は16％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 その結果、3年前の収益も全体で6.5％減少している。 従って、最近の収益の伸びは同社にとって好ましくないものだったと言える。

同社を担当する8人のアナリストによれば、今後3年間は年率3.2％の減収となる見込みだ。 業界では年間4.9％の成長が予測されており、これは残念な結果だ。

これを考えれば、AMCネットワークスのP/Sが他社の大半を下回るのは理解できる。 しかし、収益の縮小が長期的に安定したP/Sにつながるとは考えにくい。 同社がトップラインの成長を改善しなければ、P/Sはさらに低い水準に落ちる可能性がある。

AMCネットワークスのP/Sに関する結論

直近の株価急騰は、AMCネットワークスのP/Sを業界中央値に近づけるには十分ではなかった。 株価対売上高比率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

AMCネットワークスが低P/Sを維持しているのは、予想通り収益が低迷しているためであることは明らかだ。 同業他社が増収を予想している中、AMCネットワークスの見通しの甘さが低P/Sレシオを正当化している。 よほどの変化がない限り、株価が大幅に上昇する事態は想定しにくい。

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