Stock Analysis

ユナイテッド・ステーツ・スチール・コーポレーション(NYSE:X)の良好な成長が株価を下支え

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NYSE:X

米国の企業の半数近くが株価収益率(PER)18倍を超える中、ユナイテッド・ステーツ・スチール・コーポレーション(NYSE:X)のPER9.9倍は魅力的な投資対象だと考えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近のユナイテッド・ステーツ・スチールは、他の企業よりも収益が急速に落ち込んでおり、有利な状況とは言えない。 悲惨な業績が続くと多くの人が予想しているようで、それがPERを押し下げている。 まだ事業を信じているのであれば、同社が利益を流出させていないことを望むだろう。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。

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成長指標は低PERについて何を語っているか?

United States Steelのような低いPERを目にするのが本当に心地よいのは、同社の成長が市場に遅れを取る軌道にある時だけだろう。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が50%減少し、悔しい思いをした。 これは過去3年間の利益を消し去り、EPSは実質的に全く変化していない。 つまり、過去3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わったということだ。

将来に目を移すと、同社を担当する8人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年0.6%の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率9.9%の成長予測よりも大幅に低い。

これを考慮すれば、ユナイテッド・ステーツ・スチールのPERが他の大半の企業を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

最終結論

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能だ。

ユナイテッド・ステーツ・スチールが低PERを維持しているのは、予想成長率が市場予想より低いという弱点があるからだ。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

例えば、 ユナイテッド・ステーツ・スチールには1つの警告 サインがある。

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