投資家はウェストロック社（NYSE:WRK）の引き戻しをまだ待っている

米国のパッケージング業界の売上高株価収益率（P/S）の中央値は0.9倍近くであるため、ウェストロック・カンパニー （NYSE:WRK）のP/Sが0.7倍であることに無関心を感じるのも無理はない。 しかし、P/Sに合理的な根拠がない場合、投資家は明確な機会や潜在的な後退を見過ごしているかもしれない。

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ウェストロックの最近のパフォーマンスは？

最近のウェストロックの収益は、他の企業よりも早く減少しているため、あまり良いとは言えません。 悲惨な収益実績がすぐに業界平均に戻ると多くの人が予想しているため、P/Sが下がらないのかもしれません。 まだ事業を信じているのであれば、収益が改善することを望むだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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ウェストロックの収益成長は予測されていますか？

ウェストロックのような P/S を見て安心できるのは、会社の成長が業界と密接に連動している時だけです。

まず振り返ってみると、昨年の同社の収益成長は7.9％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 とはいえ、それ以前の成長期のおかげで、収益は3年前と比べて合計で11％増加した。 紆余曲折はあったが、それでも最近の収益の伸びは、同社にとってほぼ立派なものであったと言える。

将来に目を移すと、同社を担当する8人のアナリストの予測によれば、今後3年間の売上高は年率2.3％増となる。 これは、より広い業界の年率2.8％の成長予測に近い。

この点を考慮すると、ウェストロックのP/Sが同業他社と拮抗しているのも納得がいく。 ほとんどの投資家は、将来の平均的な成長を期待しており、この銘柄に適度な金額を支払うことを望んでいるようだ。

ウェストロックのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

私たちは、株価売上高倍率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものであると言います。

ウェストロックの収益成長率が他の業界と同等であることから、ウェストロックは適切なP/Sを維持していることが分かります。 今のところ、株主は将来の収益がサプライズをもたらすことはないと確信しているため、P/Sに満足している。 こうした状況が変わらない限り、株主はこの水準で株価を支え続けるだろう。

他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、ウェストロックに投資する前に知っておくべき4つの警告サイン（1つはちょっと気になる！）を発見した。

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