バルカン・マテリアルズ・カンパニー（NYSE:VMC）の株価収益率（または「PER」）は36.7倍で、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER10倍以下もごく普通である米国の市場と比べると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるのかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
最近のバルカン・マテリアルズにとっては、市場の業績が逆行しているにもかかわらず収益が上昇しており、喜ばしいことである。 PERが高いのは、投資家がバルカン・マテリアルズが他の企業よりも広い市場の逆風をうまく乗り越えていくと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
成長は高PERに見合うか？
バルカン・マテリアルのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要なことに市場よりもはるかに優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに例外的な26％の利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で37％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年16％の増益が見込まれている。 一方、他の市場は年率10％の成長しか見込んでおらず、明らかに魅力に欠ける。
この情報により、バルカン・マテリアルズが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
バルカン・マテリアルのPERから何がわかるか？
株価収益率だけで株式を売却すべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来展望を知る実用的な指針にはなり得る。
バルカン・マテリアルズが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いためである。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
例えば、 バルカン・マテリアルズには2つの警告サインがある 。
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