スマーフィット・ウエストロック(NYSE:SW)の低調な決算は全体像の一部しか明らかにしないかもしれない

控えめな市場の反応は、Smurfit Westrock Plc(NYSE:SW)の最近の業績にサプライズがなかったことを示唆している。 当社の分析によると、軟調な利益数字とともに、投資家は数字に含まれる他のいくつかの根本的な弱点に注意する必要がある。

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収益の質を評価する上で欠かせないのは、企業が株主をどれだけ希薄化しているかを見ることです。 Smurfit Westrockは昨年、発行株式数を100%拡大しました。 その結果、純利益はより多くの株式で分配されるようになった。 一株当たり利益に気づかずに純利益を語ることは、大きな数字に気を取られ、一株当たりの価値を語る小さな数字を無視することになる。 ここをクリックすると、スマーフィット・ウエストロックのEPSのチャートを見ることができます。

スマーフィット・ウエストロックの希薄化が一株当たり利益（EPS）に与える影響を見る

残念ながら、スマーフィット・ウエストロックの利益は3年間で年間60％減少している。 また、過去12カ月に限っても、利益は61％減少している。 悲しいことに、一株当たり利益はさらに減少し、その間に74％も減少した。 つまり、希薄化が株主にかなり大きな影響を与えていることがわかる。

長期的には、スマーフィット・ウエストロックの1株当たり利益が増えれば、株価も上がるはずだ。 しかし、一株当たり利益が横ばい（あるいは下落）でも利益が増加すれば、株主はあまりメリットを感じないかもしれません。 そのため、企業の株価が伸びるかどうかを評価することを目的とするならば、長期的には純利益よりもEPSの方が重要だと言える。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのかが気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

利益への異常項目の影響

希薄化に加えて、昨年度の異常項目による3億9500万米ドルの影響も考慮する必要がある。 異常項目が会社の利益を犠牲にするのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして、これらの項目が珍しいと考えられていることを考えれば、それは驚きではない。 このような異常経費が再び発生しないと仮定すれば、他の条件がすべて同じであっても、来年はスマーフィット・ウエストロックがより高い利益を上げると予想される。

スマーフィット・ウエストロックの利益パフォーマンスに関する当社の見解

スマーフィット・ウエストロックは、前回のレポートで利益を押し下げた異常項目に苦しんだ。 しかしその一方で、同社はより多くの株式を発行したため、株式を買い増ししなければ、各株主が手にする利益は少なくなる。 これらの要因から、スマーフィット・ウエストロックの法定利 益が実際よりもはるかに低調に見える可能性は非常に低いと考 えられます。 したがって、収益の質は重要ですが、現時点でSmurfit Westrockが直面しているリスクを考慮することも同様に重要です。 当社の分析によると、Smurfit Westrockには6つの警告の兆候があり（2つは当社にとってあまり良くない兆候です！）、投資前にこれらの悪い兆候をご覧になることを強くお勧めします。

スマーフィット・ウエストロックの調査は、その収益を実際よりも良く見せることができる特定の要因に焦点を当てています。 しかし、企業に対する意見を伝える方法は他にもたくさんある。 例えば、株主資本利益率（ROE）の高さを好景気の表れと考える人も多いでしょうし、インサイダーが買っている銘柄を「マネー・フォロー」して探すのが好きな人もいます。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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