米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回る中、サミット・マテリアルズ（NYSE:SUM）のPER27.7倍は、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
サミットマテリアルは最近、業績の落ち込みが他の企業よりも早く、苦戦している。 PERが高いのは、投資家が同社が完全に業績を好転させ、市場の他社を追い越して加速すると考えているため、という可能性もある。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
サミットマテリアルズの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、サミットマテリアルズが市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
まず振り返ってみると、昨年の同社の一株当たり利益の伸びは、18％減という期待外れのもので、興奮するようなものではなかった。 これは過去3年間の利益を帳消しにするもので、実質的にEPSの変化は皆無に等しい。 従って、株主は不安定な中期的成長率に過度の満足はしていないだろう。
展望に目を転じると、同社に注目しているアナリスト11人が試算した今後3年間の成長率は年率18％である。 これは、市場全体の年率10％成長を大幅に上回る。
これを考えれば、サミットマテリアルズのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
サミットマテリアルズのPERから何を学ぶか？
株価収益率（PER）は、特定の業界においては価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標となり得る。
サミット・マテリアルズが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと見ている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、サミットマテリアルに投資する前に注意すべき3つの警告サインを発見した（1つは少し不快！）。
これらのリスクによってサミットマテリアルズへの評価を再考されるのであれば、当社の対話型優良株リストをご覧になり、他にどのような銘柄があるのか見当をつけていただきたい。
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