シルガン・ホールディングス（NYSE:SLGN）の負債が大きい理由

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーが、かつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、Silgan HoldingsInc . しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債はいつ問題になるのか？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できなければ、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手はビジネスをコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、単に負債をコントロールするために、企業が安い株価で株主を希薄化しなければならない場合である。 もちろん、負債というものは、ビジネス、特に資本の重いビジネスにおいて重要な手段となりうる。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

Silgan Holdingsの最新分析を見る

Silgan Holdingsの負債額は？

下の図をクリックすると過去の数字が表示されますが、Silgan Holdingsの2024年3月の負債額は38億2,000万米ドルで、1年前の40億9,000万米ドルから減少しています。 その反面、3億860万米ドルの現金があり、純負債は約35億1000万米ドルである。

Silganホールディングスのバランスシートの強さは？

最新の貸借対照表データによると、Silgan Holdingsは1年以内に22.9億米ドルの負債を抱え、その後33.8億米ドルの負債を抱える。 これを相殺するために、同社は3億860万米ドルの現金と12ヶ月以内に返済期限が到来する9億4,610万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を44億2,000万米ドル上回っている。

この赤字は時価総額46億5,000万米ドルに比してかなり大きいため、株主はSilgan Holdingsの負債の使い方を注視する必要がある。 貸し手がバランスシートの補強を要求した場合、株主は深刻な希薄化に直面する可能性が高い。

私たちは、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を使用しています。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）です。 従って、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を考慮する。

Silganホールディングスの負債はEBITDAの4.1倍で、EBITは支払利息を3.4倍カバーしている。 このことから、負債水準は大きいものの、問題視するほどではないことがわかる。 投資家にとってのもう一つの懸念は、Silgan HoldingsのEBITが昨年14％減少したことだろう。 このような状況が続けば、負債を処理するのは、怒った家猫を旅行用の箱に入れるのと同じくらい簡単だろう。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、Silgan Holdingsが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷徹な現金だけである。 従って、論理的なステップとしては、実際のフリー・キャッシュ・フローに見合うEBITの割合を見ることである。 過去3年間、Silgan Holdingsのフリー・キャッシュ・フローはEBITの39％で、予想より少なかった。 負債の返済を考えると、これはあまり良くない。

当社の見解

一見したところ、Silgan HoldingsのEBITDAに対する純負債は、私たちにこの株式について暫定的な印象を与え、そのEBIT成長率は、1年で最も忙しい夜に空いている1つのレストランよりも魅力的ではなかった。 とはいえ、EBITをフリー・キャッシュフローに変換する能力はそれほど心配する必要はない。 全体として、Silgan Holdingsのバランスシートは、事業にとって実に大きなリスクであると思われる。 このため、当社はこの銘柄にかなり慎重であり、株主は流動性に注視すべきだと考える。 バランスシートは、負債を分析する際に注目すべき分野であることは明らかです。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 私たちの投資分析では 、 Silgan Holdingsは 2つの警告サインを示して おり、そのうちの1つは少し不快なものであることに注意してください...

もしあなたが、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

この記事についてご意見がありますか？内容にご不満ですか？ 私たちに直接 ご連絡ください。 または、editorial-team (at) simplywallst.comまでEメールをお送りください。

このシンプリー・ウォールセントの記事は一般的なものです。 当社は、過去のデータとアナリストの予測に基づき、偏りのない方法論のみで解説を提供しており、当社の記事は財務アドバイスを意図したものではありません。また、お客様の目的や財務状況を考慮するものではありません。当社は、ファンダメンタルズ・データに基づいて長期的な視点に立った分析をお届けすることを目的としています。当社の分析は、価格に影響を与える最新の企業発表や定性的な材料を織り込んでいない場合があることにご留意ください。Simply Wall Stは、言及されたいかなる銘柄にもポジションを有していない。

この記事についてご意見をお持ちですか？内容に懸念がありますか？当社まで直接ご連絡ください。 または、editorial-team@simplywallst.comまでメールをお送りください。