シャーウィン・ウィリアムズ・カンパニー(NYSE:SHW)の株主還元へのリスクはこの価格で上昇する

シャーウィン・ウィリアムズ・カンパニー（NYSE:SHW）の株価収益率（PER）は32.1倍で、米国の企業の半数近くがPER17倍以下であり、PER10倍以下も珍しくないことを考えると、現時点では非常に弱気なシグナルを送っているのかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが正当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

最近のシャーウィン・ウィリアムズの収益は、他の多くの企業よりも速く上昇しており、有利な状況となっている。 PERが高いのは、投資家がこの好業績が続くと考えているからだろう。 そうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

Sherwin-WilliamsのPERは、非常に力強い成長が期待され、重要な点として市場よりもはるかに優れた業績を上げている企業にとって典型的なものだろう。

振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに14％の利益をもたらした。 直近の3年間では、短期的な業績にも多少助けられ、EPSが全体で50％上昇した。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。

展望に目を転じると、同社をウォッチしているアナリストの推定では、今後3年間は年率9.7％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率11％の成長を予測しており、大きな差はない。

この点を考慮すると、シャーウィン・ウィリアムズのPERが他社の大半を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、失望を味わうことになるかもしれない。

シャーウィン・ウィリアムズのPERから学べることは？

株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測ることにあると言える。

我々は、シャーウィン・ウィリアムズの予想成長率がより広い市場と同程度であるため、現在予想よりも高いPERで取引されていることを立証した。 予測される将来の収益がこのような好意的なセンチメントを長く支えるとは思えないため、現在、私たちは相対的に高い株価に違和感を抱いている。 このような状況が改善されない限り、この株価を妥当と考えるのは難しい。

投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、私たちはシャーウィン・ウィリアムズに注意すべき2つの警告サインを発見した。

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