ライアーソン・ホールディング・コーポレーション（NYSE:RYI）の株価収益率（PER）6.7倍は、約半数の企業がPER17倍以上、さらにはPER32倍以上がごく普通である米国の市場と比較すると、今は強い買いのように見えるかもしれない。 しかし、PERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
一例として、ライアソン・ホールディングの業績はここ1年で悪化しており、これは全く理想的とは言えない。 期待外れの業績が続く、あるいは加速するとの見方が多く、それがPERを押し下げているのかもしれない。 この会社が好きなら、そうでないことを望み、人気がないうちに株を手に入れる可能性がある。
成長は低PERに見合うか？
ライアーソン・ホールディングのPERは、非常に低い成長率、あるいは収益が落ち込むと予想される企業の典型的なもので、重要なことは、市場よりもはるかに業績が悪いということだ。
昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は60％も減少している。 これによって過去3年間の利益は帳消しになり、EPSは実質的に変化していない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
これは、同社の最近の中期的な年率成長率を大幅に上回る、来年12％の成長が見込まれる他の市場とは対照的である。
このことを考えれば、ライアソン・ホールディングのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 どうやら多くの株主は、今後も株価が上昇し続けると思われる銘柄を持ち続けることに抵抗があったようだ。
ライアーソン・ホールディングのPERから何がわかるか？
一般的に、投資判断の際に株価収益率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかは、株価収益率から十分に読み取ることができる。
予想通り、ライアソン・ホールディングの3年間の業績推移を調べたところ、現在の市場予想よりも悪化していることから、低PERの一因となっていることがわかった。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 最近の中期的な状況が改善しない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。
その他のリスクについてはどうだろう？どんな企業にもリスクはあるが、 ライアソン・ホールディングには4つの警告サインが ある。
もし、RyersonHoldingの事業の強さについて確信が持てないのであれば、当社のファンダメンタルズがしっかりしている対話型銘柄リストで、あなたが見逃しているかもしれない他の企業を探してみてはいかがだろうか。
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