PPGインダストリーズ(NYSE:PPG)が負債を適切に活用していることを示す4つの指標

バークシャー・ハサウェイのチャーリー・マンガーが支援する外部ファンドマネージャー、リー・ルー氏は、『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言っている。 つまり、賢い投資家は、企業の危険性を評価する際、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 PPGインダストリーズ社(NYSE:PPG)は、事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債はいつ危険か？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。

PPGインダストリーズの最新の分析をご覧ください。

PPGインダストリーズの負債額は?

以下の通り、PPGインダストリーズの2024年3月時点の負債額は62.6億米ドルで、前年の72.9億米ドルから減少した。 しかし、これを相殺する12.4億米ドルの現金があり、純負債は約50.2億米ドルとなる。

PPGインダストリーズの負債

最後に報告された貸借対照表によると、PPG インダストリーズの負債は、12ヶ月以内に49.4億米ドル、12ヶ月を超えて88.0億米ドルとなった。 これらの債務を相殺するために、12億4,000万米ドルの現金と、12ヶ月以内に支払われる35億8,000万米ドルの債権がある。 つまり、現金と短期債権を合計した額よりも89億2,000万米ドル多い負債がある。

PPGインダストリーズの時価総額は3,150億米ドルと非常に大きいため、必要性が生じれば、バランスシートを改善するために現金を調達できる可能性は非常に高い。 しかし、PPGインダストリーズの負債が過大なリスクをもたらしているという兆候には、常に注意を払いたい。

企業の収益に対する負債を評価するために、純有利子負債÷利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）、および利払い・税引き・償却前利益（EBIT）÷支払利息（インタレスト・カバー）を計算する。 この手法の利点は、有利子負債の絶対額（EBITDA に対する純有利子負債）と、その有利子負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバレッジ・レシオ）の両方を考慮に入れることです。

PPGインダストリーズのEBITDA純有利子負債比率（1.8）は中程度であり、負債に関しては慎重であることを示している。 また、26.1 倍という強力なインタレスト・カバ ーが、さらに安心感を高めている。 もしPPGインダストリーズ社が、昨年の17%というペースでEBITを成長させ続けることができれば、負債を管理しやすくなるだろう。 負債についてバランスシートから最も多くを学べることは間違いない。 しかし、PPGインダストリーズが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロがどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業が負債を返済するためにはフリーキャッシュフローが必要です。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリー・キャッシュ・フローに変換されるかを常にチェックしている。 過去3年間、PPGインダストリーズは、EBITの56%に相当する強力なフリーキャッシュフローを生み出した。 このフリー・キャッシュ・フローにより、PPGインダストリーズ社は、適切なタイミングで負債を返済できる好位置につけている。

当社の見解

PPGインダストリーズ社のEBITで支払利息をカバーする能力が実証されたことは、良いニュースである。 また、EBIT 成長率もその印象を裏付けている！ 前述の要因を総合すると、PPGインダストリーズは負債をかなり楽に処理できることがわかる。 もちろん、レバレッジは株主資本利益率を向上させるが、その分リスクも高くなるため、この点については注視する価値がある。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかである。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートにあるわけではありません。 例えば、PPGインダストリーズ社について、投資前に注意すべき1つの警告サインを発見した。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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