ニューモント・コーポレーション（NYSE:NEM）の投資家人気は割高感から脅かされている

米国の金属・鉱業企業の半数近くがPER（株価収益率）1.2倍を下回っている中、ニューモント・コーポレーション（NYSE:NEM）のPER3.8倍は、完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通りに受け取るのは賢明ではない。

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ニューモントの業績推移

ニューモントはここ最近、他社を凌ぐ収益の伸びを示し、比較的好調に推移している。 市場はこの調子が将来も続くと予想しているようで、それゆえP/Sレシオが高くなっている。 しかし、そうでない場合、投資家は株価を高く買いすぎてしまうかもしれない。

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ニューモントの収益成長は十分か？

ニューモントのようなP/Sレシオが妥当であると見なされるためには、企業が業界をはるかに凌駕しなければならないという前提が内在しています。

昨年度の収益成長率を確認すると、同社は33%増という驚異的な伸びを記録した。 その結果、過去3年間でも合計で19％の増収となっている。 つまり、同社がその間、実際に収益を伸ばすという良い仕事をしてきたことを確認することから始めることができる。

未来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間は毎年13％の増収が見込まれている。 業界では毎年23％の成長が予測されているため、同社は収益が弱含みで推移することになる。

この情報により、ニューモントが業界より高いP/Sで取引されていることが気になる。 どうやらニューモントの投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株式を手放そうとしていないようだ。 このレベルの収益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この価格が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

要点

一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みしないよう注意したい。

収益予測があまり芳しくないことを考えると、ニューモントがこれほど高い株価収益率で取引されているのは驚きである。 予想される将来の収益が、このようなポジティブなセンチメントを長く支えるとは思えないためだ。 こうした状況が著しく改善されない限り、この価格を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。

例えば、 ニューモントには2つの警告サイン （そして 1つは潜在的に深刻）が ある 。

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