MPマテリアルズ (NYSE:MP)の収益は物語らない

米国の金属・鉱業関連企業の半数近くがPER（株価収益率）1.3倍を下回っている中、PER10倍のMPマテリアルズ（NYSE:MP）は完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、P/Sが非常に高いことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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MPマテリアルの最近のパフォーマンスは？

MPマテリアルズの最近の業績は、収益が他社よりも早く減少しているため、あまり芳しくない。 収益が大幅に回復することを期待する向きが多いため、P/Sが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 しかし、そうでない場合、投資家は株価に高値をつけることになるかもしれない。

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収益成長指標は高いP/Sについて何を物語っているか？

MPマテリアルのような急なP/Sを目にするのが本当に心地よいのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだろう。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が52％も減少しているのを見て落胆した。 それでも、直近の12ヶ月はともかく、3年前と比較すると、総計で89％の増収となったのは立派だ。 紆余曲折はあったが、それでも最近の収益の伸びは同社にとって十分すぎるほどだと言っていいだろう。

展望に目を向けると、今後3年間は毎年43％の成長が見込まれる。 これは、より広範な業界における毎年400％の成長予測よりも大幅に低い。

この点を考慮すると、MPマテリアルのP/Sが同業他社を上回っているのは理にかなっていないと考える。 投資家の多くは、同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していない。 P/Sが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わうことになる可能性が高い。

最終結論

一般的に、我々は、売上高株価比率の使用は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。

収益見通しがあまり芳しくないことを考えると、MPマテリアルがこれほど高い株価収益率で取引されているのは驚きである。 同社の収益予想が弱いことは、高いP/Sにとって良い兆候ではなく、収益センチメントが改善しない場合は下落する可能性がある。 この価格水準では、特に状況が改善しない場合、投資家は慎重であり続けるべきである。

他にもリスクがあることをお忘れなく。例えば、MP マテリアルには注意すべき警告サインが 2 つ ある（ 1 つは気になる）。

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