マーティン・マリエッタ・マテリアルズ （NYSE:MLM）の株価収益率（PER）18倍は、PERの中央値が約19倍である米国の市場と比べると、かなり「中途半端」であると言っても過言ではない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
マーティン・マリエッタ・マテリアルズは、ここ数年、他社を凌ぐ収益成長で比較的好調に推移している。 可能性として考えられるのは、投資家がこの好調な業績がそろそろ尻すぼみになるかもしれないと考えているため、PERが控えめになっているということだ。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを願い、まだ好感されていないうちに株を拾っておきたいところだ。
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マーティン・マリエッタ・マテリアルズに成長はあるか？
マーティン・マリエッタ・マテリアルズのようなPERを安心して見ることができるのは、会社の成長が市場に密接に追随している時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに82％という例外的な利益をもたらした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と比較して合計で179％上昇している。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。
今後の見通しに目を向けると、今後3年間は収益が減少し、アナリストの予測では年率8.5％の減益となる。 他の市場が毎年11％成長すると予想されている中で、これはあまり良いことではない。
このような情報から、マーティン・マリエッタ・マテリアルズが市場とほぼ同じPERで取引されていることが気になる。 大半の投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERがマイナス成長見通しに見合った水準まで低下すれば、こうした株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。
重要なポイント
株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。
マーティン・マリエッタ・マテリアルズが現在、減益が予想される企業としては予想より高いPERで取引されていることが分かった。 業績が後退し、見通しが悪くなると、株価が下落し、PERが低下するリスクがある。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、私たちはマーティン・マリエッタ・マテリアルズに対する3つの警告サインを発見した（1つは私たちを少し不快にさせる！）。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.