インターナショナル・ペーパー(NYSE:IP)の決算は法定利益以上の価値がある

インターナショナル・ペーパー・カンパニー（NYSE:IP）の健全な利益数値は、投資家にとってサプライズを含むものではなかった。 しかし、法定利益の数字が全てを物語っているわけではない。

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一株当たりのリターンの可能性を理解するためには、企業が株主をどれだけ希薄化しているかを考慮することが不可欠です。 その結果、インターナショナル・ペーパーは昨年、52％の新株を発行した。 その結果、純利益はより多くの株式に分配されることになった。 希薄化を無視して純利益を喜ぶのは、大きなピザの一切れを手に入れたから喜ぶが、ピザが何切れにも切り分けられたという事実を無視するようなものだ。 インターナショナル・ペーパーの過去のEPS成長率をチェックするには、このリンクをクリックしてください。

希薄化はインターナショナル・ペーパーの1株当たり利益（EPS）にどのような影響を与えているか？

インターナショナル・ペーパーの純利益は、過去3年間で年間31％減少した。 良いニュースは、過去12ヶ月で利益が84％増加したことである。 しかし、EPSはそれほど印象的ではなく、その間に84％増加しただけである。 つまり、希薄化が株主にかなり大きな影響を与えていることがよくわかる。

長期的には、一株当たり利益の伸びが株価の伸びを生むはずである。 ですから、インターナショナル・ペーパーの株主は、EPSの数値が上昇し続けることを望むでしょう。 しかしその一方で、（EPSではなく）利益が改善していると知っても、私たちははるかに興奮しないだろう。 そのため、企業の株価が伸びるかどうかを評価することを目的とするならば、長期的には純利益よりもEPSの方が重要だと言える。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのかが気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

異常項目は利益にどう影響するか？

希薄化に加えて、昨年度の異常項目による6億1,800万米ドルの影響も考慮する必要がある。 異常項目が会社の利益を犠牲にするのは決して良いことではないが、上向きに考えれば、事態は早晩改善するかもしれない。 何千もの上場企業を調査した結果、異常項目は一過性のものであることが非常に多いことがわかった。 そして結局のところ、それこそが会計用語の意味するところなのだ。 インターナショナル・ペーパーは、2024年12月までの1年間で、異常項目からかなり大きな打撃を受けた。 他の条件がすべて同じであれば、これは法定利益を基礎収益力より悪く見せる効果があると思われる。

インターナショナル・ペーパーの利益パフォーマンスに関する見解

インターナショナル・ペーパーは、前回の報告書では異常項目が利益を押し下げた。 しかし残念なことに、希薄化によって株主が所有する比率は小さくなっている（同じ株数を維持したと仮定した場合）。これは、純利益に反映されなくても、1株当たり利益に重くのしかかる。 これらの要因から、インターナショナル・ペーパーの利益がその根本的な収益性を合理的に反映しているかどうかを判断するのは難しい。 ビジネスとしてのインターナショナル・ペーパーについてもっと知りたいのであれば、同社が直面しているリスクを認識しておくことが重要です。 そのために、インターナショナル・ペーパーについて当社が発見した4つの警告サイン（うち2つは潜在的に深刻）について学ぶ必要がある。

インターナショナル・ペーパーについては、業績が実際よりも良く見える特定の要因に注目してきた。 しかし、企業に対する評価を伝える方法は他にもたくさんある。 自己資本利益率が高ければ、優良企業の証と考える人もいる。 そこで、 高い株主資本利益率を誇る企業の 無料 コレクションや、 インサイダー保有率の高い銘柄のリストをご覧いただきたい。

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