フリーポート・マクモラン・インク（NYSE:FCX）の株価収益率（PER）29.1倍は、約半数の企業がPER16倍を下回り、PER9倍割れさえごく普通である米国の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 とはいえ、高水準のPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
最近のフリーポート・マクモランは、他の企業よりも収益が急速に低下しており、有利な状況ではありません。 PERが高いのは、投資家がフリーポート・マクモランが完全に状況を好転させ、市場の大半の他社を追い越して加速すると考えているからだ、という可能性もある。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
フリーポート・マクモランの成長トレンドは？
PERを正当化するためには、フリーポート・マクモランは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が47％減少するという悔しい結果となった。 それでもEPSは、過去12ヵ月にかかわらず、3年前と比べて213％増加した。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言えるだろう。
展望に目を転じると、同社をウォッチするアナリストの推定では、今後3年間は毎年22％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率11％の成長にとどまると予想されており、その魅力は著しく低い。
この情報を見れば、フリーポート・マクモランが市場と比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
フリーポート・マクモランのPERから学べることは？
株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。
フリーポート・マクモランが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況に変化がない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
例えば、 フリーポート・マクモランには2つの警告 サインがある。
もちろん、いくつかの優良候補を見れば、素晴らしい投資先が見つかるかもしれない。そこで、低PERで取引され、力強い成長実績を持つ企業の 無料リストを覗いてみよう。
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